創業板最大IPO突遭終止

【文/觀察者網 鄒煦晨 編輯/張廣凱】

根據深交所的IPO項目動態列表顯示，目前創業板融資額最大的擬IPO企業惠科股份的審核終止。

惠科股份創業板IPO的預計融資金額為95億元。截至2023年8月6日，東方財富顯示，創業板上市公司中僅有金龍魚的實際募資額超過這個數。創業板“一哥”寧德時代2018年6月上市時，其實際募資額也才54.62億元。

另外，東方財富顯示，自創業板注冊制后，所有IPO企業中，只有金龍魚和東風集團的預計融資金額比惠科股份要高。其中東風集團早于2021年9月終止創業板IPO，金龍魚則是于2020年10月上市。

所以，惠科股份可謂是創業板IPO的“大魚”。

創業板上市公司實際募資額摘要，數據來源：東方財富

關于這條“大魚”終止的原因，有部分人士猜測可能與7月IPO審核注冊放緩有關。今年7月共有25家公司接受交易所上市審核委員會的審核，遠低于6月的54家，也低于上半年的平均水平，并且也低于2022年7月的49家。另外，IPO企業注冊的速度也在放緩。今年3至5月每月IPO企業注冊生效數均在40家以上，而6月和7月均只有29家。

從公開信息方面來看，證監會近日召開的2023年系統年中工作座談會提及，“科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡。”對此，有媒體報道稱，這可能引發了市場對IPO變奏的猜測。

不過，另外一些人士猜測，惠科股份自身的情況才是主要因素。截至2023年8月6日，惠科股份最新申報稿的公布日期也要追溯至2023年3月29日。

申報稿摘要，數據來源：深交所

此前，觀察者網曾于2023年4月10日發布《惠科股份IPO怪相：申報稿2天就失效，或已不符合創業板標》一文。其中談及，惠科股份2023年3月29日新增一版創業板IPO申報稿。但有意思的是，這版申報稿的簽署日期和2022年12月30日公布的申報稿相同，均為2022年12月25日。初步比較，其主要財務數據及財務指標也相同。更讓人奇怪的是，2023年3月31日，剛公布申報稿的惠科股份就因財務資料已過有效期，而被深交所中止發行上市審核。那么，惠科股份2023年3月29日為何要公布一份申報稿，相較此前有何變化？為什么沒能及時更新財務數據？

回到申報稿，液晶面板巨頭惠科股份報告期為2019年至2021年以及2022年上半年。其主要收入為半導體顯示面板和智能顯示終端，其中半導體顯示面板已成為惠科股份最主要的收入來源。

但受國際形勢動蕩、全球經濟下行壓力加大等多重因素，終端產品需求減弱，面板市場價格大幅下跌。惠科股份2022年上半年面板平均銷售單價較2021年下降67.02%。雖然其歸母凈利潤為正數，即2.5億元，但這是建立在確認為其他收益的政府補助金額為16.72億元的情況下。扣除非經常性損益后，惠科股份的歸母凈利潤為14億元。

惠科股份雖然沒有在申報稿中進行盈利預測，但其在2022年12月25日簽署的深交所問詢回復函中對2022年業績進行了預測。其中營業收入同比下降22.05%至22.66%；歸母凈利潤最好的預計成績也是虧損10.3億元；扣非后歸母凈利潤最好的預計成績為虧損30.63億元。

業績預測摘要，數據來源：問詢回復函

需要指出的是，惠科股份此次創業板IPO選擇的上市標準為，“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元”。惠科股份的這份預計成績明顯不符合該條件。

參考深交所2023年2月17日公布的創業板股票上市規則，惠科股份可能符合的上市標準只有“預計市值不低于50億元，且最近一年營業收入不低于3億元”。不過，深交所2023年2月17日的公告也顯示，屬于先進制造、互聯網、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業的創新創業企業可適用該規定。

那么，惠科股份能否符合該要求？

另外，在申報稿中，惠科股份列舉了6家半導體顯示面板的同行業可比上市公司，分別是龍騰光電、TCL科技、京東方、深天馬、彩虹股份、和輝光電。

截至2023年8月6日的最新數據來看：

龍騰光電2023年第一季度營業收入為7.68億元，同比下降41.53；其歸母凈利潤為1.12億元，而上年同期為盈利1.55億元。

TCL科技2023年第一季度營業收入雖然只同比下降2.79%，但歸母凈利潤為虧損5.49億元，而上年同期為盈利13.53億元。

京東方則預計2023年上半年歸母凈利潤為7億元至8億元，同比下降88%至89%；其扣非后歸母凈利潤為虧損16億元至虧損15億元，而上年同期為盈利42.39億元。

京東方2023年上半年預計業績，數據來源：京東方公告

深天馬預計2023年上半年歸母凈利潤為虧損14.6億元至虧損14億元，上年同期為盈利3.71億元。

彩虹股份雖然預計2023年上半年歸母凈利潤為虧損2.9億元至虧損2.5億元，相較上年同期的虧損額有所減少，但仍為虧損。

和輝光電則是虧損額增大，其2023年第一季度歸母凈利潤為虧損4.26億元，上年同期為虧損1.89億元。

那么，在此背景下，惠科股份2023年的業績如何？其終止IPO的原因是否與業績有關？

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