國際金價下探2000美元關口 美聯儲降息預期左右短期金價

春節期間國內黃金消費持續高漲，不過國際金價不漲反跌，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格與倫敦黃金現貨價格雙雙跌至2000美元/盎司下方后反彈，春節期間累計下跌1.1%左右。

美聯儲降息預期如何左右短期金價

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青對新京報貝殼財經表示，春節期間黃金表現弱勢，倫敦黃金一度跌破2000美元/盎司關口，這主要受超預期的通脹數據影響。美國1月物價數據同比上漲幅度均超預期，對美聯儲降息預期帶來顯著打壓，并且近期美聯儲官員對降息表態較為謹慎，美聯儲主席鮑威爾此前也提到對通脹回落到2%還沒有充分信心，美債收益率在春節期間持續走高，金價承壓運行。

方正證券研究所副所長李魯靖指出，美國1月CPI年率降幅不及預期，美聯儲降息預期再受打擊，近期金價有所承壓。美國短期內降息預期遇冷，短期金價預計將有所承壓。

國泰君安證券有色金屬分析師于嘉懿指出，美國1月通脹數據反彈，降息預期再度推后，市場認為降息大概率于6月開啟，這對黃金的利空因素落地。

王彥青指出，目前美國經濟仍在降溫，美國零售銷售數據進一步回落，占美國經濟主導力量的消費增長乏力，因此美聯儲后市仍有降息動力。綜合來看，通脹數據給黃金帶來短期打壓，但短期利空消化后，黃金或較快出現反彈，市場對年內美聯儲開啟降息的預期并未逆轉，在降息預期之下，后市黃金或仍有良好表現。

銅冠金源期貨貴金屬團隊指出，美聯儲降息預期下降使得貴金屬價格承壓回調。但地緣政治緊張局勢不斷升級依然給予金價較強的支撐。雖然近期降息預期出現了明顯修正，但貴金屬價格表現依然較為抗跌。

市場對于美聯儲今年開始降息的時間仍存在較大的分歧，但今年將步入降息周期的方向是確定的，這導致市場屢次搶跑，可見對貴金屬的一致看漲預期強烈。預計貴金屬價格將通過震蕩來完成降息預期差的修正。

避險情緒提升仍將支撐中長期金價

盡管近期國際金價在高位出現波動，但市場人士仍看好今年黃金走勢。有市場人士指出，當前全球地緣政治風險頻發，提振了貴金屬的避險需求，使得金銀價格跌幅受限。

從中長期來看，美聯儲本輪加息周期或已結束，美國消費強勁勢頭或難以持續，經濟仍面臨壓力，預計2024年中在流動性改善、降息臨近，以及全球央行購金需求提振下，金價中樞有望維持高位。

2023年以來，美聯儲強勢加息，導致眾多非美貨幣大幅貶值。由于各國貨幣的下跌幅度超過了黃金的貶值幅度，黃金獨特的貨幣屬性，有效地規避本國貨幣貶值、貨幣購買力下降的風險，導致以非美貨幣計價的黃金都出現不錯的漲幅。

在各國貨幣貶值的過程中，部分零售買家和央行，提出要使用黃金進行貿易結算，使得黃金的貨幣屬性得以提升。另外在動蕩的全球經濟環境下，黃金再次彰顯出其獨特的魅力與價值。

展望2024年，美國經濟數據走弱，市場提前交易降息預期，疊加全球地緣沖突頻發且不斷升級，對黃金仍可保持樂觀態度。

國信證券分析師王洋指出，黃金作為不生息的實物資產，在其他資產回報不佳時往往迎來上漲機會。從黃金的金融、避險以及商品屬性出發，綜合短中長期影響因素研判，看好2024年黃金投資的機會。

烏克蘭危機后，美元信用屬性的隱憂和全球安全資產的重新界定，讓全球央行對黃金增持，這既是金融屬性（ 流動性+安全性），也是商品屬性的體現，對金價構成利好。

從中短期視角上看，全球黃金市場需求持續高漲，美元資產安全性下降致使各國央行紛紛提高黃金儲備數量以替代美元；在實物黃金消費需求端，春節等傳統節日也推高了黃金消費需求。

展望2024年，受全球地緣政治沖突、經濟不確定性上行影響，市場避險情緒高漲，對黃金的需求走強，加之全球央行不斷增加黃金儲備，預計年內黃金價格有望持續上漲。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對 吳興發