國際金價下探2000美元關(guān)口 美聯(lián)儲降息預(yù)期左右短期金價

春節(jié)期間國內(nèi)黃金消費持續(xù)高漲，不過國際金價不漲反跌，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格與倫敦黃金現(xiàn)貨價格雙雙跌至2000美元/盎司下方后反彈，春節(jié)期間累計下跌1.1%左右。

美聯(lián)儲降息預(yù)期如何左右短期金價

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青對新京報貝殼財經(jīng)表示，春節(jié)期間黃金表現(xiàn)弱勢，倫敦黃金一度跌破2000美元/盎司關(guān)口，這主要受超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)影響。美國1月物價數(shù)據(jù)同比上漲幅度均超預(yù)期，對美聯(lián)儲降息預(yù)期帶來顯著打壓，并且近期美聯(lián)儲官員對降息表態(tài)較為謹慎，美聯(lián)儲主席鮑威爾此前也提到對通脹回落到2%還沒有充分信心，美債收益率在春節(jié)期間持續(xù)走高，金價承壓運行。

方正證券研究所副所長李魯靖指出，美國1月CPI年率降幅不及預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期再受打擊，近期金價有所承壓。美國短期內(nèi)降息預(yù)期遇冷，短期金價預(yù)計將有所承壓。

國泰君安證券有色金屬分析師于嘉懿指出，美國1月通脹數(shù)據(jù)反彈，降息預(yù)期再度推后，市場認為降息大概率于6月開啟，這對黃金的利空因素落地。

王彥青指出，目前美國經(jīng)濟仍在降溫，美國零售銷售數(shù)據(jù)進一步回落，占美國經(jīng)濟主導(dǎo)力量的消費增長乏力，因此美聯(lián)儲后市仍有降息動力。綜合來看，通脹數(shù)據(jù)給黃金帶來短期打壓，但短期利空消化后，黃金或較快出現(xiàn)反彈，市場對年內(nèi)美聯(lián)儲開啟降息的預(yù)期并未逆轉(zhuǎn)，在降息預(yù)期之下，后市黃金或仍有良好表現(xiàn)。

銅冠金源期貨貴金屬團隊指出，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降使得貴金屬價格承壓回調(diào)。但地緣政治緊張局勢不斷升級依然給予金價較強的支撐。雖然近期降息預(yù)期出現(xiàn)了明顯修正，但貴金屬價格表現(xiàn)依然較為抗跌。

市場對于美聯(lián)儲今年開始降息的時間仍存在較大的分歧，但今年將步入降息周期的方向是確定的，這導(dǎo)致市場屢次搶跑，可見對貴金屬的一致看漲預(yù)期強烈。預(yù)計貴金屬價格將通過震蕩來完成降息預(yù)期差的修正。

避險情緒提升仍將支撐中長期金價

盡管近期國際金價在高位出現(xiàn)波動，但市場人士仍看好今年黃金走勢。有市場人士指出，當前全球地緣政治風(fēng)險頻發(fā)，提振了貴金屬的避險需求，使得金銀價格跌幅受限。

從中長期來看，美聯(lián)儲本輪加息周期或已結(jié)束，美國消費強勁勢頭或難以持續(xù)，經(jīng)濟仍面臨壓力，預(yù)計2024年中在流動性改善、降息臨近，以及全球央行購金需求提振下，金價中樞有望維持高位。

2023年以來，美聯(lián)儲強勢加息，導(dǎo)致眾多非美貨幣大幅貶值。由于各國貨幣的下跌幅度超過了黃金的貶值幅度，黃金獨特的貨幣屬性，有效地規(guī)避本國貨幣貶值、貨幣購買力下降的風(fēng)險，導(dǎo)致以非美貨幣計價的黃金都出現(xiàn)不錯的漲幅。

在各國貨幣貶值的過程中，部分零售買家和央行，提出要使用黃金進行貿(mào)易結(jié)算，使得黃金的貨幣屬性得以提升。另外在動蕩的全球經(jīng)濟環(huán)境下，黃金再次彰顯出其獨特的魅力與價值。

展望2024年，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，市場提前交易降息預(yù)期，疊加全球地緣沖突頻發(fā)且不斷升級，對黃金仍可保持樂觀態(tài)度。

國信證券分析師王洋指出，黃金作為不生息的實物資產(chǎn)，在其他資產(chǎn)回報不佳時往往迎來上漲機會。從黃金的金融、避險以及商品屬性出發(fā)，綜合短中長期影響因素研判，看好2024年黃金投資的機會。

烏克蘭危機后，美元信用屬性的隱憂和全球安全資產(chǎn)的重新界定，讓全球央行對黃金增持，這既是金融屬性（ 流動性+安全性），也是商品屬性的體現(xiàn)，對金價構(gòu)成利好。

從中短期視角上看，全球黃金市場需求持續(xù)高漲，美元資產(chǎn)安全性下降致使各國央行紛紛提高黃金儲備數(shù)量以替代美元；在實物黃金消費需求端，春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日也推高了黃金消費需求。

展望2024年，受全球地緣政治沖突、經(jīng)濟不確定性上行影響，市場避險情緒高漲，對黃金的需求走強，加之全球央行不斷增加黃金儲備，預(yù)計年內(nèi)黃金價格有望持續(xù)上漲。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對 吳興發(fā)