國(guó)際金價(jià)下探2000美元關(guān)口 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期左右短期金價(jià)

春節(jié)期間國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)持續(xù)高漲，不過(guò)國(guó)際金價(jià)不漲反跌，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格與倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格雙雙跌至2000美元/盎司下方后反彈，春節(jié)期間累計(jì)下跌1.1%左右。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期如何左右短期金價(jià)

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，春節(jié)期間黃金表現(xiàn)弱勢(shì)，倫敦黃金一度跌破2000美元/盎司關(guān)口，這主要受超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)影響。美國(guó)1月物價(jià)數(shù)據(jù)同比上漲幅度均超預(yù)期，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期帶來(lái)顯著打壓，并且近期美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息表態(tài)較為謹(jǐn)慎，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前也提到對(duì)通脹回落到2%還沒(méi)有充分信心，美債收益率在春節(jié)期間持續(xù)走高，金價(jià)承壓運(yùn)行。

方正證券研究所副所長(zhǎng)李魯靖指出，美國(guó)1月CPI年率降幅不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再受打擊，近期金價(jià)有所承壓。美國(guó)短期內(nèi)降息預(yù)期遇冷，短期金價(jià)預(yù)計(jì)將有所承壓。

國(guó)泰君安證券有色金屬分析師于嘉懿指出，美國(guó)1月通脹數(shù)據(jù)反彈，降息預(yù)期再度推后，市場(chǎng)認(rèn)為降息大概率于6月開(kāi)啟，這對(duì)黃金的利空因素落地。

王彥青指出，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在降溫，美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)力量的消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，因此美聯(lián)儲(chǔ)后市仍有降息動(dòng)力。綜合來(lái)看，通脹數(shù)據(jù)給黃金帶來(lái)短期打壓，但短期利空消化后，黃金或較快出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息的預(yù)期并未逆轉(zhuǎn)，在降息預(yù)期之下，后市黃金或仍有良好表現(xiàn)。

銅冠金源期貨貴金屬團(tuán)隊(duì)指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降使得貴金屬價(jià)格承壓回調(diào)。但地緣政治緊張局勢(shì)不斷升級(jí)依然給予金價(jià)較強(qiáng)的支撐。雖然近期降息預(yù)期出現(xiàn)了明顯修正，但貴金屬價(jià)格表現(xiàn)依然較為抗跌。

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)今年開(kāi)始降息的時(shí)間仍存在較大的分歧，但今年將步入降息周期的方向是確定的，這導(dǎo)致市場(chǎng)屢次搶跑，可見(jiàn)對(duì)貴金屬的一致看漲預(yù)期強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格將通過(guò)震蕩來(lái)完成降息預(yù)期差的修正。

避險(xiǎn)情緒提升仍將支撐中長(zhǎng)期金價(jià)

盡管近期國(guó)際金價(jià)在高位出現(xiàn)波動(dòng)，但市場(chǎng)人士仍看好今年黃金走勢(shì)。有市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，提振了貴金屬的避險(xiǎn)需求，使得金銀價(jià)格跌幅受限。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已結(jié)束，美國(guó)消費(fèi)強(qiáng)勁勢(shì)頭或難以持續(xù)，經(jīng)濟(jì)仍面臨壓力，預(yù)計(jì)2024年中在流動(dòng)性改善、降息臨近，以及全球央行購(gòu)金需求提振下，金價(jià)中樞有望維持高位。

2023年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)加息，導(dǎo)致眾多非美貨幣大幅貶值。由于各國(guó)貨幣的下跌幅度超過(guò)了黃金的貶值幅度，黃金獨(dú)特的貨幣屬性，有效地規(guī)避本國(guó)貨幣貶值、貨幣購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致以非美貨幣計(jì)價(jià)的黃金都出現(xiàn)不錯(cuò)的漲幅。

在各國(guó)貨幣貶值的過(guò)程中，部分零售買家和央行，提出要使用黃金進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，使得黃金的貨幣屬性得以提升。另外在動(dòng)蕩的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，黃金再次彰顯出其獨(dú)特的魅力與價(jià)值。

展望2024年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場(chǎng)提前交易降息預(yù)期，疊加全球地緣沖突頻發(fā)且不斷升級(jí)，對(duì)黃金仍可保持樂(lè)觀態(tài)度。

國(guó)信證券分析師王洋指出，黃金作為不生息的實(shí)物資產(chǎn)，在其他資產(chǎn)回報(bào)不佳時(shí)往往迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)。從黃金的金融、避險(xiǎn)以及商品屬性出發(fā)，綜合短中長(zhǎng)期影響因素研判，看好2024年黃金投資的機(jī)會(huì)。

烏克蘭危機(jī)后，美元信用屬性的隱憂和全球安全資產(chǎn)的重新界定，讓全球央行對(duì)黃金增持，這既是金融屬性（ 流動(dòng)性+安全性），也是商品屬性的體現(xiàn)，對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。

從中短期視角上看，全球黃金市場(chǎng)需求持續(xù)高漲，美元資產(chǎn)安全性下降致使各國(guó)央行紛紛提高黃金儲(chǔ)備數(shù)量以替代美元；在實(shí)物黃金消費(fèi)需求端，春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日也推高了黃金消費(fèi)需求。

展望2024年，受全球地緣政治沖突、經(jīng)濟(jì)不確定性上行影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，對(duì)黃金的需求走強(qiáng)，加之全球央行不斷增加黃金儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)年內(nèi)黃金價(jià)格有望持續(xù)上漲。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對(duì) 吳興發(fā)