節后A股如何走？十年來漲多跌少，龍年“開門紅”可期

2024年春節過后第一個交易日即將于2月19日開啟，經歷過節前“一波三折”的救市之旅以及10天的休市，A股是否會迎來開門紅？從近10年的數據來看，A股節后首個交易日呈現漲多跌少的趨勢。

展望2024年全年的A股走勢，有券商認為，2024年是A股新一輪牛市的起點之年，核心資產有望迎來估值修復，成長風格將崛起。不過，多家券商也提示風險稱，A股市場的進一步表現將受到地緣局勢發展、海外宏觀政策等多重風險影響。

節后A股能否開門紅？數據顯示：十年來漲多跌少

長假期間，A股休市，全球其他股市漲跌不一，海外主要股指多數上漲，新興市場表現好于發達市場，其中，日經225指數上漲4.41%，領漲全球股市；國內港股延續年前反彈趨勢，春節后迎來“開門紅”。

2月19日，休市10天的A股即將開盤，市場對此頗為期待，2024年春節過后的首個交易日能否迎來“開門紅”？

貝殼財經記者了解到，春節前夕，A股幾經調整，2月5日，滬指盤中一度觸及2635.09點，創下2019年2月以來新低。伴隨著“國家隊”入市、證監會“發聲”等，A股一掃頹勢。

節前最后三個交易日，A股波動上漲，其中，滬指接連收復2700點、2800點。2月8日，節前最后一個交易日，三大指數高開高走全線飄紅，漲幅均超1%，其中滬指收報2865.90點。全市場超4800只個股上漲，逾千股漲停或漲超10%。

對于節后市場會如何走，多位業內人士給出“積極”態度，與此同時，春節期間，出行和消費經濟進一步恢復也增強了上述業內人士對后市看好的預期。

回顧近10年來的歷史數據來看，A股春節后的首個交易日也是漲多跌少。貝殼財經記者據Wind數據梳理，2014年2023年期間，上證指數僅在2015年、2016年、2017年和2020年4個年份的首個交易日出現下跌，其余6個年份皆迎來“開門紅”，創業板指同樣有6個年份實現“開門紅”，而深證成指“開門紅”概率則為50%。

后續市場怎么走？業內：或延續節前趨勢繼續反彈

展望節后A股的表現，多家券商給出了積極的觀點。國金證券指出，春節后市場流動性有望進一步改善，預計2~3月有望開啟一個多月的“躁動行情”。拉長時間維度，在大方向上維持2024年A股“欲揚先抑”的判斷，A股“躁動”之后，仍可能在一季度再次構建“雙底”，即4月附近市場波動率或再次上升。

國泰君安認為，由于春節期間消息面上總體平穩、外圍市場整體偏暖，在底部結構重構完成后，預計節后A股會延續節前趨勢繼續中級反彈。“需要注意的是，在經歷了2023年8月到2024年1月的持續下跌后，市場技術結構受到一定程度損傷，下跌過程中形成的交易密集區或成為反彈中的阻力位。在經歷初期的暴力反彈之后，后市大概率會以“步步為營”的方式漸次上攻。”

東吳證券認為，2024年是A股新一輪牛市的起點之年，核心資產有望迎來估值修復，成長風格將崛起。具體來看，一方面，當前核心資產的下跌，已經超出了基于基本面理解下的跌幅，核心資產的賠率交易具有明顯吸引力，估值有望迎來修復。資本市場政策催化下流動性風險的緩釋有望對基本面/預期產生積極映射，呵護核心資產估值；后續，美債的趨勢性回落及國內政策端發力將帶動中美名義增速差收窄，基本面回暖預期有望隨之提升，從而帶動核心資產估值修復；另一方面，美債收益率變化對A股風格影響顯著，美債利率的下行將利好A股成長風格，此前相對占優的微盤和高股息風格則會相對弱勢。

招商證券認為，2月開始，隨著流動性沖擊逐漸化解，市場有望逐漸筑底回升，A股走成類似2016年的概率進一步加大。展望2024年，政府開支力度加大，疊加全球緊縮周期結束后外需的改善，國內經濟有望溫和復蘇，全球科技創新進入上行周期，A股企業盈利上行，資金面溫和凈流入，多因素共振下，A股有望走出震蕩上行的結構牛態勢。

國泰君安指出，考慮到市場依然處于相對低位且春節期間有利因素較多，建議繼續持倉等待反彈，但切勿輕易追高。

新京報貝殼財經記者 胡萌

編輯 岳彩周

校對 吳興發