“貴上熱搜”的波司登6個月營收逾74億，繼續(xù)聚焦高端品牌定位

在“國產(chǎn)羽絨服賣到7000元”“波司登平均價格已升至1600元”等熱搜話題下，波司登公布了今年4月9月的中期業(yè)績。期內(nèi)，波司登收入同比增長20.89%至74.72億元；公司權(quán)益股東應占溢利同比上升25.1%至約9.19億元，利潤增速持續(xù)高于收入增速。

在11月28日舉行的2023/24年中期業(yè)績發(fā)布會上，波司登高管層并未對羽絨服價格進行表態(tài)，表示公司在聚焦羽絨服主品牌、奢華時尚運動滑雪高端品牌定位的同時，還要搶占高性價比羽絨服賽道。

截至11月28日收盤，波司登報收3.24港元/股，漲幅為5.19%，市值約353億港元。

雪中飛收入同比增長52.2%，將與波司登形成差異化合力

作為波司登最大的收入來源，品牌羽絨服期內(nèi)收入同比增長28.1%至49.4億元，占總收入的66.1%。其中，波司登品牌收入同比上升25.5%至44.21億元，占品牌羽絨服總營收的89.5%。

自宣布高端化后，波司登羽絨服的價格成為關注話題之一，其2019年推出最高售價11800元的攀登系列產(chǎn)品一度登上熱搜。波司登首席財務官兼副總裁朱高峰在2021年年底曾表示，集團整體的平均價格已升至1600元，未來三年將增至2000元。

今年11月末，在波司登天貓旗艦店，新京報貝殼財經(jīng)記者查詢到，目前波司登最貴羽絨服為登峰系列的專業(yè)防護鵝絨羽絨服，零售價7800元，其次是售價6000以上的滑雪系列羽絨服與風衣羽絨服。作為波司登經(jīng)典產(chǎn)品的“極寒系列”目前售價為1999元4599元，其中，今年主推的2317極寒鵝絨羽絨服零售價2899元，該款產(chǎn)品天貓旗艦店銷售量已超1萬件。

波司登高級副總裁兼波司登事業(yè)部總經(jīng)理芮勁松在業(yè)績發(fā)布會上透露，今年雙十一波司登整體折扣力度與去年幾乎保持一致，部分折扣力度甚至低于去年同期，大約在八折以上，產(chǎn)品銷售依然強勁。

除了波司登品牌，雪中飛也持續(xù)保持了高速增長。2023/24年中期，雪中飛收入同比增長52.2%至2.65億元，占品牌羽絨服總營收的比重提升至5.4%。中銀證券的研報顯示，定位普惠高性價比羽絨服賽道的雪中飛，產(chǎn)品價位在1000元左右，也有部分產(chǎn)品售價達3000元。

波司登在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，在羽絨服賽道上，公司在聚焦波司登主品牌的同時，也會搶占高性價比賽道，達到雪中飛與波司登形成差異化合力的態(tài)勢。

此外，波司登表示，聚焦奢華時尚羽絨滑雪高端品牌定位的同時，持續(xù)關注“時尚功能＋”賽道，布局中高端時尚功能品牌矩陣、開發(fā)布局功能新品類。據(jù)透露，除今年夏季，波司登成功拓展的防曬服功能品類外，公司正在進行新的功能性品類拓展嘗試。

品牌羽絨服業(yè)務毛利率下降2.4個百分點至61.2%

除品牌羽絨服業(yè)務外，波司登的主營業(yè)務還有貼牌加工管理、女裝、多元化服裝等。2023/24年中期，貼牌加工管理業(yè)務收入同比增長7.8%至20.43億元，占總收入的27.3%；女裝業(yè)務收入同比增長15.4%至3.93億元，占總收入的5.3%；多元化服裝業(yè)務收入同比增長9.8%至9640萬元，占總收入的1.3%。

值得注意的是，期內(nèi)，通過厘清各品牌女裝的戰(zhàn)略定位和業(yè)務發(fā)展模式改變，以往在主營業(yè)務中“拖后腿”的女裝業(yè)務，不僅收入實現(xiàn)同比增長，毛利率也較去年同期提升1.5個百分點至67.7%。

2023/24年中期，在營收增速放緩趨勢改善的同時，波司登整體毛利率未持續(xù)下降，與上年同期持平，穩(wěn)定在50%的水平。但受銷售結(jié)構(gòu)影響，波司登的品牌羽絨服業(yè)務毛利率下降2.4個百分點至61.2%，主要原因是2023/24年中期，波司登品牌推出的防曬服產(chǎn)品收入增速較羽絨服產(chǎn)品更快，而此類產(chǎn)品毛利率相較羽絨服產(chǎn)品略低。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶動品牌羽絨服業(yè)務板塊毛利率下降。

截至2023年9月30日，波司登庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為160天，同比下降21天。波司登表示，一方面得益于較低首次訂單比例的維持以及拉式補貨、小單快返的調(diào)節(jié)機制運營；另一方面得益于過往庫存及商品運營的有效管理。

此外，截至2023年9月末，波司登羽絨服業(yè)務的常規(guī)零售網(wǎng)點總數(shù)較上一財年期末凈減少110家至3313家。波司登聚焦“TOP店”標桿的打造，朱高峰介紹，公司通過搭建超250個項目，覆蓋了約500個銷售網(wǎng)點，聚焦資源精準投放，以此實現(xiàn)“TOP店”的快速有效增長，“最終希望能夠進一步做實‘單店經(jīng)營提效增效’，而不是依靠渠道數(shù)量實現(xiàn)。”

除線下渠道，波司登線上銷售渠道收入在2023/24年中期同比增長23.8%至11.33億元，其中，線上銷售收入占品牌羽絨服業(yè)務收入的22%。朱高峰透露，2023/24年全年，線上銷售收入會占到總收入的三分之一以上。

新京報貝殼財經(jīng)記者 王真真

編輯 李錚

校對 柳寶慶

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