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俄烏沖突對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響及其對策

俄烏沖突使得深陷新冠疫情泥潭的世界經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。美國聯(lián)合西方各國迅速對俄羅斯實施了極為嚴(yán)厲的制裁，特別是凍結(jié)俄羅斯中央銀行的3000多億美元海外資產(chǎn)，并將部分俄羅斯銀行從環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）系統(tǒng)中剔除。之后，對俄制裁延申至白俄羅斯，更多國家緊隨其后，連中立國瑞士也宣布凍結(jié)俄央行和個人資產(chǎn)。這次西方密集出臺對俄制裁，出臺速度之快，覆蓋范圍之廣，實施力度之猛，都是冷戰(zhàn)之后絕無僅有的。

一、西方國家對俄羅斯主要實施了三大制裁

第一，金融制裁。包括凍結(jié)俄羅斯海外資產(chǎn)、切斷融資渠道和停止金融交易。其中，最引人注目的是七國集團(tuán)（G7）將部分俄羅斯銀行移出了SWIFT系統(tǒng)，限制俄央行動用其3000多億美元外匯儲備。并將一些金融機(jī)構(gòu)和個人列入制裁清單，不允許他們使用美元、歐元、英鎊和日元以及清算系統(tǒng)，美國公民和實體（特別是銀行）也不得與清單上的個人和實體有任何金融往來。還將俄羅斯剔出國際資本市場，停止Visa和萬事達(dá)對俄國客戶使用。國際評級機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)俄主權(quán)信用評級。金融制裁重創(chuàng)了俄羅斯金融市場，引發(fā)了股市狂瀉、匯市暴跌。盧布在俄烏沖突后的一周內(nèi)貶值40%。

第二，貿(mào)易制裁。美國率先取消了俄羅斯的貿(mào)易最惠國待遇，鼓勵外國公司撤出俄羅斯。如麥當(dāng)勞、可口可樂等紛紛停止在俄業(yè)務(wù)。動用出口管制，將包括半導(dǎo)體、計算機(jī)、電信設(shè)備、激光器、傳感器等國防、航空航天和海事領(lǐng)域的商品，納入對俄出口管制清單。

禁止向俄出售、供應(yīng)、轉(zhuǎn)移和出口具有雙重用途的產(chǎn)品，如某些合金、加密技術(shù)和特殊材料。歐盟對涉及軍事、石油加工和航空工業(yè)產(chǎn)品實行禁運，包括電子產(chǎn)品、電信設(shè)備、信息安全設(shè)備、傳感器、激光設(shè)備、導(dǎo)航設(shè)備、航空控制系統(tǒng)和海洋技術(shù)等。英國禁止向俄羅斯出口奢侈品，對伏特加等產(chǎn)品征收35%的進(jìn)口關(guān)稅。

拜登政府還宣布對俄石油、天然氣、煤實施禁運。英國分階段減少俄國石油進(jìn)口，到年底停止一切俄國石油進(jìn)口。許多石油巨頭，如殼牌公司表示不再購買俄國石油。歐盟沒有完全按照美國的要求做，但表示在2022年底將俄天然氣進(jìn)口量減少2/3，并在2030年前停止從俄購買化石燃料。“北溪2號”天然氣管道項目被緊急叫停。美國宣布制裁負(fù)責(zé)建造與運營“北溪2號”公司及高管，導(dǎo)致該公司解雇了所有員工。

第三，人員制裁。對俄羅斯高官和議員實行旅行限制、凍結(jié)高官和寡頭財產(chǎn)，限制來自俄羅斯移民等。推出人員旅行禁令、關(guān)閉領(lǐng)空等制裁措施。歐盟對俄杜馬下院351名議員實施旅行禁令，俄總統(tǒng)普京、外長拉夫羅夫等高官也被列入制裁名單。還采取其他制裁手段，例如限制俄羅斯參加國際體育賽事、不讓俄藝術(shù)家出席國際活動等。

截至目前，美國和歐盟分別對俄宣布了7輪和4輪經(jīng)濟(jì)制裁。英國和加拿大同步對俄實施凍結(jié)資產(chǎn)、出口管制等制裁。亞太地區(qū)的日本、韓國和澳大利亞也宣布了35輪的對俄制裁。其中，日韓對俄實施半導(dǎo)體、信息通信等產(chǎn)品出口管制，部分日韓企業(yè)暫停向俄羅斯供應(yīng)包括芯片、智能手機(jī)、家用電器在內(nèi)的商品。此外，瑞士、新加坡等長期持中立立場的國家也加入制裁行列。西方社會對俄制裁，可謂史無前例，大大超出人們的預(yù)期。

二、俄烏沖突對世界和中國經(jīng)濟(jì)的影響

第一，推高全球糧食價格。俄羅斯和烏克蘭都是全球糧食生產(chǎn)、出口大國。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年俄烏小麥出口分別為0.32億和0.20億噸，合計占全球出口量的25.7%；兩國玉米出口量分別為0.04億和0.25億噸，占全球出口量14.4%。軍事沖突必然對農(nóng)作物播種和收割產(chǎn)生負(fù)面影響。自2月24日起，黑海沿岸烏克蘭最大港口敖德薩港暫停商業(yè)航運，運輸受阻抬升糧食價格。烏克蘭是全球第一大葵花籽油出口國、第三大谷物出口國。俄羅斯和烏克蘭約占世界葵花油出口量的80%，世界玉米供應(yīng)量的19%，以及小麥出口量的29%。俄烏沖突將導(dǎo)致糧食減產(chǎn)、海運限制和推升成本，最終減少糧食供給，推高全球糧食價格。

第二，推高全球能源價格。俄羅斯是全球第二大原油出口國，也是歐洲最大的天然氣供應(yīng)國，俄烏沖突和美歐制裁持續(xù)推高全球能源價格。俄羅斯日出口原油和燃料油700~800萬桶。2021年，俄羅斯天然氣、煤炭、石油和液化天然氣出口金額占全球比重分別為27.0%、15.5%、12.0%和8.1%。近期北海布倫特原油期貨價格一度沖到近140美元/桶，3月28日收盤價為116.07美元/桶，較去年底上漲48.9%；倫敦國際石油交易所（IPE）天然氣期貨最大漲幅高達(dá)68%。

第三，推高全球金屬價格。2021年俄羅斯的鈀、鎳和鋁出口金額占全球比重分別為24.6%、21.9%和9.9%。俄羅斯的鈀金出口量281.9萬噸，占全球產(chǎn)量的43.37%；鉑金出口量96.2萬噸，占全球產(chǎn)量的15.01%。俄羅斯控制了全球10%的銅儲量。俄羅斯和烏克蘭也是氖氣重要生產(chǎn)和出口國。俄烏沖突后，市場劇烈震蕩。截至3月28日，倫敦金屬交易所（LME）鎳、鋁、銅的價格較去年底分別上漲75.3%、28.3%、4.9%，因此推升電子產(chǎn)業(yè)、汽車零部件、軍工航天等下游企業(yè)成本。

第四，加劇全球供應(yīng)鏈危機(jī)。全球供應(yīng)鏈危機(jī)始于中美貿(mào)易戰(zhàn)，疫情加劇危機(jī)。俄烏爆發(fā)戰(zhàn)爭，美歐對俄實施貿(mào)易制裁、禁運石油、關(guān)閉領(lǐng)空等，迫使各國緊急調(diào)整緊缺物品的進(jìn)口。油價和糧價高位運行，導(dǎo)致制造業(yè)和中下游行業(yè)預(yù)期紊亂；對俄禁止出口尖端科技產(chǎn)品以及取消最惠國待遇，都催生了逆全球化思潮再起，加劇了全球供應(yīng)鏈危機(jī)。

第五，世界經(jīng)濟(jì)陷入滯脹。一戰(zhàn)、二戰(zhàn)之后，世界經(jīng)濟(jì)都經(jīng)歷過惡性通貨膨脹。俄烏沖突直接將俄羅斯今年通脹率推升至20%以上，可能對2022年和2023年全球通脹分別提升3和2個百分點。疊加美歐央行加息，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮效應(yīng)，可能會使世界經(jīng)濟(jì)增速下降1個百分點。影響在歐盟將更為突出。俄烏沖突和對俄制裁，打擊歐洲消費者和投資者信心。加之歐盟高度依賴俄羅斯能源進(jìn)口，能源價格高企，迫使歐盟加快退出寬松貨幣政策，致使世界經(jīng)濟(jì)陷入滯脹。

第六，金融市場劇烈動蕩。俄烏開戰(zhàn)以來，全球金融市場一片恐慌，德國、英國、法國、中國香港、中國滬深、美國納斯達(dá)克和道瓊斯股票指數(shù)都出現(xiàn)急劇下跌。其中，中國在美國上市的中概股市值一度蒸發(fā)1萬多億美元。西方對俄石油禁運和對俄央行外匯儲備凍結(jié)，引起俄國股市暴跌，盧布匯率貶值，資本外逃，政府外債面臨違約風(fēng)險，迫使俄央行史無前例地將利率從9.5%提升到20%。這一系列連鎖反應(yīng)，必將引起俄羅斯的惡性通脹和經(jīng)濟(jì)衰退，或?qū)⒊蔀橐l(fā)新興市場金融風(fēng)暴的導(dǎo)火索。大宗商品上漲，惡化新興經(jīng)濟(jì)體的國際收支，促使資本外流和貨幣貶值，美歐加息又加劇資本外流，并威脅其債務(wù)可持續(xù)性，進(jìn)而加劇金融市場動蕩。

第七，中國和美歐貨幣政策分化。今年以來，中國宏觀政策持續(xù)發(fā)力，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。而美歐開始加息，控制通貨膨脹。3月10日，歐央行決定維持三大關(guān)鍵利率不變，同時開始縮減資產(chǎn)購買計劃。3月16日，美聯(lián)儲上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點到0.25%至0.5%，這是2018年12月以來美聯(lián)儲的首次加息，即將開啟縮減資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)入緊縮周期。美歐加快收緊貨幣政策，推動資本回流美國和利率上升，必將增加人民幣貶值、資本外流的風(fēng)險。

第八，加速逆全球化進(jìn)程。俄烏貿(mào)易總量占全球貿(mào)易份額不大，但由于出口結(jié)構(gòu)多為資源和農(nóng)產(chǎn)品，對全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性影響要遠(yuǎn)大于總量的影響。俄烏沖突持續(xù)必然帶來全球貿(mào)易、航運受阻，不利于全球化發(fā)展。

以上必然影響與全球化產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈有緊密關(guān)聯(lián)的中國。此外，俄烏沖突還對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生諸多特殊的影響。

一是中歐班列受阻，影響中歐貿(mào)易和“一帶一路”合作。歐洲是中國最大貿(mào)易伙伴，接近80%的中歐貿(mào)易通過烏克蘭被送往歐洲。在中國總出口量中，10%依賴于歐盟，而中國從歐盟進(jìn)口量占到全部進(jìn)口量的22.4%。同樣，這些進(jìn)口的大部分也要途經(jīng)烏克蘭送到中國。

二是戰(zhàn)火毀壞了中國在烏克蘭的投資項目，直接和間接損失都不小。根據(jù)烏克蘭國家統(tǒng)計署數(shù)據(jù)，2020年在烏的中資企業(yè)有54家，主要集中在通信、電子產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、加工業(yè)和制造業(yè)。據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計，2021年前11個月，中資企業(yè)在烏新簽承包工程合同額達(dá)66.4億美元。中國對烏投資涉及能源、交通、金屬及糧食等行業(yè)，最大三筆投資來自中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)、中國水電、國家電網(wǎng)，投資金額都超過10億美元。

三是輸入性通脹壓力加大。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年中國原油進(jìn)口5.13億噸，同比下降5.4%，但是原油對外依存度仍然高達(dá)72%。2021年共進(jìn)口天然氣12,135.6萬噸，同比增長19.9%。中國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴能源進(jìn)口，必然受到全球價格影響。最近幾個月，工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）有所回落，但是2月份PPI仍然同比上升了8.8%，推升了制造業(yè)和小微企業(yè)經(jīng)營成本，增加了今年保就業(yè)和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的困難。

四是面臨諸多金融風(fēng)險。俄烏沖突爆發(fā)，大量國際熱錢流入中國，推升人民幣匯率，助長了資產(chǎn)泡沫。現(xiàn)在美聯(lián)儲開始加息，預(yù)期5月份美聯(lián)儲將加大升息力度。隨著中美息差收窄，人民幣匯率面臨貶值壓力，要謹(jǐn)防資本外流引發(fā)貨幣危機(jī)。輸入性通脹惡化了企業(yè)債務(wù)鏈，增加了信用違約風(fēng)險。近期，在美國上市的中概股崩盤，境外上市企業(yè)面臨退出美國市場的風(fēng)險。

五是中美緊張關(guān)系升級。美國和西方國家企圖以“價值觀”劃線，將中國、俄羅斯、伊朗等國劃入“非西方國家”陣營，導(dǎo)致全球格局分裂極化。這將加大中美科技脫鉤，加劇經(jīng)貿(mào)沖突，威脅中國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全。中國企業(yè)與俄羅斯開展貿(mào)易投資合作，可能面臨來自美國“衍生制裁”的風(fēng)險。在極端情況下，中國將面臨海外資產(chǎn)凍結(jié)和支付結(jié)算中斷的風(fēng)險。

三、從容應(yīng)對嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行

第一，發(fā)揮大國外交作用，推動俄烏沖突早日結(jié)束。在俄烏沖突中，戰(zhàn)爭、政治、外交、經(jīng)濟(jì)和金融的關(guān)系復(fù)雜且相互影響。中國作為聯(lián)合國常任理事國，應(yīng)該充分利用聯(lián)合國、二十國集團(tuán)和金磚國家合作機(jī)制等，主動作為，在推動俄烏危機(jī)妥善解決中發(fā)揮更大建設(shè)性作用。俄烏沖突遲早會結(jié)束，中國也要未雨綢繆，著手謀劃參與戰(zhàn)后重建的工作。

第二，在宏觀政策上，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主，穩(wěn)中求進(jìn)。經(jīng)濟(jì)建設(shè)依然是中心。把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策。統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。著力提振內(nèi)需。財政政策更加積極，充分發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的作用。貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健，向市場釋放更多積極信號，穩(wěn)定市場信心，支持信用擴(kuò)張，降低企業(yè)融資成本，確保經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間內(nèi)運行。

第三，拓展對外經(jīng)貿(mào)合作。穩(wěn)定外貿(mào)基本盤。加快出口退稅進(jìn)度，幫助外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)訂單、穩(wěn)生產(chǎn)。發(fā)展跨境電商，支持建設(shè)一批海外倉。創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易，推進(jìn)實施跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單。加快國際物流體系建設(shè)。積極利用外資。深入實施外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，落實好外資企業(yè)國民待遇。扎實推進(jìn)自貿(mào)試驗區(qū)、海南自由貿(mào)易港建設(shè)。

第四，進(jìn)行多元化投資，分散外匯儲備風(fēng)險。西方凍結(jié)俄羅斯央行外匯儲備，提醒我們要推進(jìn)外匯儲備資產(chǎn)的多元化投資。根據(jù)國內(nèi)對外匯資產(chǎn)的幣種需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化貨幣匹配，增持黃金和大宗商品，在美元之外尋求儲備資產(chǎn)多元化。

第五，發(fā)揮彈性匯率機(jī)制在抵御外部沖擊時的緩沖器作用。嚴(yán)控跨境資本興風(fēng)作浪，防范產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”。一旦出現(xiàn)人民幣匯率異常波動，要果斷干預(yù)，避免形成資本外流和匯率貶值之間相互強(qiáng)化的一致預(yù)期。

第六，加強(qiáng)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）建設(shè)，提高在大國博弈中抵御風(fēng)險的能力。SWIFT系統(tǒng)的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和競爭優(yōu)勢，短期內(nèi)還難以被取代。要拓展CIPS系統(tǒng)應(yīng)用，擴(kuò)大“朋友圈”。探索利用區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣等新技術(shù)，加快數(shù)字人民幣在跨境支付中的應(yīng)用，形成多元化的國際支付結(jié)算體系，減少對他國貨幣和SWIFT的依賴。

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