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智能馬桶齒輪箱維修與拆裝(智能馬桶座圈怎樣拆卸和維修)

前沿拓展：

11月23日，兆威機電（003021）漲停收盤，收盤價76.93元。

11月23日，兆威機電在互動平臺發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于11月19日接受了4家機構(gòu)投資者調(diào)研。

宏觀環(huán)境造成業(yè)績承壓

產(chǎn)品可應(yīng)用于VR領(lǐng)域

深圳市兆威機電股份有限公司創(chuàng)建于2001年是一家設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)精密傳動系統(tǒng)的企業(yè)，于2020年12月4日上市。產(chǎn)品涉及汽車電子、通訊、醫(yī)療器械、智能家居、AI機器人等領(lǐng)域，重點聚焦5G商用、智慧醫(yī)療、人工智能、IOT等領(lǐng)域的開拓，為客戶的智能化驅(qū)動提供定制化服務(wù)。

兆威機電目前市值131.88億元，今年以來累計上漲75.36%。兆威機電2021三季報顯示，公司主營收入8.24億元，同比下降3.32%；歸母凈利潤1.31億元，同比下降26.88%；扣非凈利潤1.08億元，同比下降35.19%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.89億元，同比下降4.4%；單季度歸母凈利潤4237.81萬元，同比下降38.75%；單季度扣非凈利潤3289.04萬元，同比下降50.17%；負債率12.71%，投資收益1579.99萬元，財務(wù)費用2972.98萬元，毛利率30.95%。

11月15日，兆威機電發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄中，有投資者提問，公司三季報中研發(fā)費用、銷售費用和管理費用比去年同期大幅增加的原因是什么？兆威機電表示，公司為保持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)的核心競爭力，增加研發(fā)立項和研發(fā)人才儲備，持續(xù)加大研發(fā)投入，故研發(fā)費用較上年同期增加；去年因為疫情原因，不少展會以及銷售人員出差計劃取消等原因?qū)е落N售費用不高，今年隨著相關(guān)銷售工作的開展，公司在銷售隊伍、渠道開發(fā)等方面均有較大投入；另外，外部戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)和管理人才的聘請等綜合因素導(dǎo)致公司管理費用較上年同期增加。

11月16日，有投資者在投資者互動平臺提問，VR眼鏡的調(diào)焦微驅(qū)動現(xiàn)在有量產(chǎn)嗎？目前這塊業(yè)務(wù)有客戶購買了嗎？兆威機電表示，公司的產(chǎn)品可應(yīng)用于VR領(lǐng)域，目前項目按照計劃有序推進中。

中金公司在10月28日的研報中提到，境外疫情和芯片緊缺擾動短期需求。從需求端看，兆威機電下游的終端產(chǎn)品普遍與芯片的供給呈現(xiàn)一定的相關(guān)性，三季度芯片市場緊缺影響了其收入的增長。所以認為，公司汽車電子驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)受境外疫情擾動，項目有所延后；掃地機器人驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)受到芯片緊缺的影響，需求受到抑制。展望四季度到明年，影響公司短期需求的因素將邊際改善。同時，兆威機電在今年的困難時期，加大了三費的投入，影響了公司的利潤率水平。隨著海外疫情和芯片緊缺的情況緩解，公司收入有望重新回歸高增長，同時期待明年大客戶VR新產(chǎn)品的進展。

中航證券在10月30日的研報中提到，兆威機電作為國內(nèi)微型傳動系統(tǒng)龍頭，環(huán)境轉(zhuǎn)好后有望率先受益。兆威機電20 年專注微型傳動領(lǐng)域，獲得微小傳動產(chǎn)品國家制造業(yè)單項冠軍，在微型傳動系統(tǒng)設(shè)計與制造，微型驅(qū)動方案設(shè)計和系統(tǒng)整合方面，擁有核心競爭力。產(chǎn)品涉獵致通信設(shè)備、汽車電子、醫(yī)療器械、智能家居、等多領(lǐng)域，是華為、德國BOSCH、BD 等全球行業(yè)標桿客戶的長期合作伙伴。隨著未來整體環(huán)境轉(zhuǎn)好，公司有望率先受益。

以下為此次特定對象調(diào)研相關(guān)問答：

問：公司的微型傳動系統(tǒng)是怎么定價的？

答：公司的微型傳動系統(tǒng)采用成本加成定價原則，公司微型傳動系統(tǒng)成本主要由微型電機成本和齒輪箱成本構(gòu)成。其中，微型電機在產(chǎn)品成本中占比相對較高，系自外部采購，公司成本加成比例較低；齒輪箱成本在產(chǎn)品成本中占比相對較低，但包含了公司的核心技術(shù)與研發(fā)投入，因而附加值較高，成本加成比例也較高。公司產(chǎn)品在銷售定價時，也會考慮產(chǎn)品開發(fā)費用。公司產(chǎn)品開發(fā)費用主要包含前期產(chǎn)品設(shè)計費用、模具開發(fā)費用、工裝治具開發(fā)費用等。其中，模具開發(fā)費用是最主要的部分，而前期產(chǎn)品設(shè)計費用主要為人力成本；工裝治具開發(fā)費用多以制造費用形式計入產(chǎn)品成本作為銷售定價的依據(jù)。

問：公司的技術(shù)團隊有什么特點嗎？

答：公司的技術(shù)團隊主要由一批長期從事微型傳動系統(tǒng)開發(fā)的工程師組成。公司目前已形成從研發(fā)、設(shè)計、制造、裝配到檢測的系統(tǒng)性、全方位的人才隊伍，涵蓋微型齒輪和齒輪箱設(shè)計開發(fā)、精密模具設(shè)計加工、注塑與組裝自動化、齒輪檢測和傳動系統(tǒng)測試等領(lǐng)域。未來，公司將繼續(xù)注重研發(fā)技術(shù)體系的建設(shè)和完善，加大研發(fā)投入，維持與鞏固企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢。

問：公司的產(chǎn)品工序會采用委托加工的方式嗎？

答：公司堅持以自主生產(chǎn)為主，輔以部分委托加工，比如在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，公司未設(shè)置的個別非核心工序，或者是短時間內(nèi)產(chǎn)能跟不上納期需要的部分工序，可采取委外加工方式解決。

問：公司的產(chǎn)品生產(chǎn)是如何分工的？各生產(chǎn)部門間的生產(chǎn)設(shè)備與工藝有共通性嗎？

答：公司產(chǎn)品生產(chǎn)主要分為三個事業(yè)部門：一是零部件事業(yè)部，主要生產(chǎn)精密注塑件及各種材質(zhì)的齒輪，部分零部件直接對外銷售，大部分作為自制零部件用于微型傳動系統(tǒng)的生產(chǎn)；二是微型傳動系統(tǒng)事業(yè)部，主要生產(chǎn)微型傳動系統(tǒng)；三是模具事業(yè)部，主要生產(chǎn)精密模具，作為零部件事業(yè)部和微型傳動系統(tǒng)事業(yè)部的支持。三個事業(yè)部間技術(shù)人員、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備存在較大差異。

問：公司目前采用的是什么樣的銷售模式？

答：公司產(chǎn)品基本為定制化產(chǎn)品，標準化程度較低，因此公司銷售采用直銷模式。公司產(chǎn)品銷售市場包括國內(nèi)市場和國際市場。公司客戶多為通信設(shè)備、智能手機、汽車電子、智能家居、服務(wù)機器人、個人護理、醫(yī)療器械等下游行業(yè)的知名企業(yè)或為其提供產(chǎn)品制造服務(wù)的供應(yīng)商。在部分合作中，終端客戶會采取生產(chǎn)委外加工的模式，公司進入終端客戶的供應(yīng)商體系后，前期的產(chǎn)品開發(fā)、合作模式等均與終端客戶確定，后續(xù)的銷售訂單、送貨、開具發(fā)票、銷售收款等均與終端客戶指定委外加工的供應(yīng)商完成。

問：公司怎么看在智能家居領(lǐng)域的發(fā)展空間？

答：隨著人們對生活品質(zhì)的要求越來越高以及智慧生活、智能家居行業(yè)的發(fā)展，微型傳動系統(tǒng)在智能家居中的應(yīng)用愈發(fā)廣泛。以智能空調(diào)、電動窗簾、電動晾衣架、智能馬桶等為代表的智能家居行業(yè)為微型傳動系統(tǒng)提供了廣闊的應(yīng)用市場。未來，隨著智能家電的滲透與發(fā)展及智能家居平臺的搭建與創(chuàng)新，在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、計算機技術(shù)、自動控制與精密傳動部分，智能家居需求將會呈現(xiàn)出強勁活力。

問：請介紹一下公司的管理團隊主要成員的分工情況？

答：公司管理團隊主要核心成員包括董事長、總經(jīng)理等人員，其中董事長李海周先生是公司的創(chuàng)始人及實控人，目前主要負責戰(zhàn)略方向及協(xié)助部分市場開拓相關(guān)的業(yè)務(wù)；總經(jīng)理葉曙兵先生自2004年加入公司至今，全面負責公司的日常運營工作。

問：公司未來在項目運作、銷售方式上會有怎樣的改變？

答：為明確項目分類標準與關(guān)鍵要素，識別公司重大項目，指導(dǎo)公司中后臺資源部門科學、合理管理資源投入，公司制定了項目分類管理辦法，分別從戰(zhàn)略價值和經(jīng)濟價值兩個維度來衡量項目指標，從而評估項目的類別，也確保項目運行在成本、品質(zhì)、交期三個維度符合客戶的預(yù)期，提高客戶滿意度。

來源：讀創(chuàng)綜合

審讀：譚錄崗

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