各航司10月運營數據出爐，關鍵指標同比均有提升，機構看好后市表現

11月15日晚間，中國東航、海航控股、中國國航等多家航空公司發布10月主要運營數據公告。

10月航司運營數據亮眼

從數據上來看，10月主要客運航司在運力投入、旅客周轉量等重點指標上集體同比上漲。

中國東航：10月客運運力投入同比上升12.34%，達到2019年年同期的109.79%；旅客周轉量同比上升23.24%，達到2019年同期的114.83%。10月載運旅客1226.654萬人次，同比增長14.92%。

海航控股：2024年10月，本集團收入客公里同比增長20.39%，收入噸公里同比增長24.44%，旅客運輸量同比增長13.12%，客運運力投入（按可利用客公里計）同比增長17.05%，客座率同比上升2.38個百分點。

吉祥航空：公司及所屬子公司九元航空10月合并數據顯示，2024年10月，公司客運運力投入（按可用座位公里計）同比上升17.49%；旅客周轉量（按收入客公里計）同比上升19.26%。

中國國航：2024年10月，公司及所屬子公司合并旅客周轉量同比上升。客運運力投入同比上升14.5%，旅客周轉量同比上升22.1%。

春秋航空：公司2024年10月份旅客周轉量421,633.87萬人公里，同比增長16.91%，本年累計旅客周轉量4,245,585.62萬人公里，同比增長19.74%。10月可用噸公里數達44858.14萬噸公里，同比增長17.02%；總載運人次為240.27萬人次，同比增長15.13%；10月貨郵載重量8181.8噸，同比增長18.89%。

航空業利好因素持續累積

二級市場上，從近一個月板塊表現來看，板塊指數累計上漲8.13%，換手率45.77%。

中信證券稱，2024年二季度以來，民航市場“量增價減”特征明顯，或主要由于價格敏感型旅客占比提升以及航司采取較保守的收益管理策略。一系列化債、促銷費政策的出臺，預計將利好需求端，行業緊供給趨勢明確，航司國內線的收益管理策略或能夠實現“撥亂反正”，航司業績對票價的敏感性高，利潤率有較大彈性。隨著油價下跌，預計2025年各航司營業成本壓力將大幅緩解，同時化債工作的推進有望帶動合作航線收入的回升。航空板塊順周期屬性較強。

國泰君安表示，中國航空業仍是極少數具有超預期長邏輯的行業之一。A股航司2024Q3盈利再次高于2019Q3，好于市場預期。未來供需恢復趨勢確定，國際增班將繼續消化國內運力，航空需求有望政策提振。目前預期仍處低位，具油價下跌期權，建議淡季逆向布局。

國金證券指出，2025年假日將增加2天，有助于民航、高鐵出行需求增長。航空供需將優化，供需拐點可期。9月底以來多項政策出臺刺激消費，航空業作為可選消費品種，消費者購買力增強或信心恢復將創造出行需求，未來供需優化有望加速，2025年有望迎來供需拐點。供需優化疊加成本改善，航空公司業績有望大幅增長。參考歷史，2009—2010年、2014—2015年，當需求增速明顯超過供給時，航空公司業績大幅增長，且超額收益明顯。受飛機制造商及上游零部件供應商產能制約，未來航空業飛機數增速將放緩，若需求改善，供需優化推動票價提升，疊加票價市場化航空公司利潤彈性將釋放，航空板塊β較高，牛市超額收益明顯。

(本文來自第一財經)