人民幣兌美元匯率升至半個(gè)月新高 未來(lái)仍將保持雙向波動(dòng)

12月14日人民幣兌美元即期匯率收盤(pán)大升535點(diǎn)至7.1301元，創(chuàng)11月29日以來(lái)新高。市場(chǎng)人士指出，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，且程度超預(yù)期，美元指數(shù)明顯下行，人民幣隨非美貨幣反彈。

不過(guò)，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑仍有很多不確定性，加上美強(qiáng)歐弱的預(yù)期差對(duì)美元指數(shù)存在支撐，人民幣仍將保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

美元指數(shù)大幅下滑，人民幣趁勢(shì)反彈

14日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)最新決議顯示維持聯(lián)邦基金利率在5.25%5.5%區(qū)間不變。隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾罕見(jiàn)釋放了偏鴿信號(hào)，表示緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束，降息已納入考量中，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)基本確認(rèn)貨幣政策轉(zhuǎn)向，寬松貨幣政策將于明年啟動(dòng)，點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年將有三次降息預(yù)期。

受此消息驅(qū)動(dòng)，美元指數(shù)承壓，大幅下滑。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，非美貨幣明顯反彈，盤(pán)中離岸人民幣兌美元匯率快速升值超500個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅在接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，14日人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)較大幅度上漲。主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏“鴿”，會(huì)議點(diǎn)陣圖顯示明年可能降息3次，鮑威爾也表示“降息已進(jìn)入視野”。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)基本確定美聯(lián)儲(chǔ)已結(jié)束加息，并對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)啟的降息預(yù)期升溫，推動(dòng)美元指數(shù)大幅回調(diào)下行，非美貨幣貶值壓力明顯減輕。同時(shí)，季節(jié)性需求也對(duì)人民幣升值起到了推動(dòng)作用。年底和春節(jié)前后，出口商往往需要結(jié)匯發(fā)工資等，因此結(jié)匯需求增加。

一德期貨外匯分析師車(chē)美超對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，短期美元指數(shù)走弱以及中美利差進(jìn)一步收窄，人民幣的外部貶值壓力顯著減輕，疊加年底季節(jié)性結(jié)匯需求旺盛提振人民幣匯率，歲末年初預(yù)計(jì)短期對(duì)人民幣匯率有一定支撐。年內(nèi)美元兌人民幣匯率或維持在7.1一線(xiàn)震蕩，市場(chǎng)價(jià)繼續(xù)向中間價(jià)靠攏。

美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑仍存不確定性，未來(lái)人民幣匯率仍將雙向波動(dòng)

不過(guò)車(chē)美超認(rèn)為，中期人民幣匯率外部貶值壓力尚存。展望未來(lái)中美貨幣政策，美國(guó)通脹率仍未降至2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑仍有很多不確定性，加上美強(qiáng)歐弱的預(yù)期差對(duì)美元指數(shù)存在支撐，美元的短期回調(diào)并不意味著強(qiáng)勢(shì)美元周期的終結(jié)，因此中期美元指數(shù)仍對(duì)人民幣形成一定的貶值壓力。此外，國(guó)內(nèi)實(shí)體信心仍需提振，不排除進(jìn)一步考慮降準(zhǔn)等方式來(lái)穩(wěn)定寬信用的預(yù)期，因此預(yù)計(jì)明年一季度中美利差倒掛的情形仍將持續(xù)。

范若瀅表示，未來(lái)人民幣仍將保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步企穩(wěn)回升的概率較大。美元指數(shù)未來(lái)大概率繼續(xù)高位回落。本輪美元強(qiáng)周期是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的支撐下形成的。未來(lái)隨著美國(guó)通脹壓力放緩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)處于緊縮貨幣周期尾聲，美元大概率迎來(lái)強(qiáng)弱周期的轉(zhuǎn)換。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行是人民幣匯率穩(wěn)定的根本。隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地顯效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程有望保持穩(wěn)定向好的態(tài)勢(shì)，給予人民幣匯率較強(qiáng)的基本面支撐。

近日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確指出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。預(yù)計(jì)未來(lái)將強(qiáng)化外匯市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)和管理，加強(qiáng)外幣流動(dòng)性管理，進(jìn)一步完善穩(wěn)匯率工具箱儲(chǔ)備。

國(guó)開(kāi)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征指出，2024年隨著中美利差大概率收窄以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下半年大概率回落，人民幣兌美元雙邊匯率或震蕩走高，市場(chǎng)情緒面或更傾向于預(yù)期人民幣升值。

東吳證券首席宏觀分析師陶川認(rèn)為，展望2024年，對(duì)人民幣的基本判斷主要有三個(gè)：其一是全年看是溫和升值；其二是按正常節(jié)奏，上半年貶值壓力會(huì)更大些，其三是整體節(jié)奏上，呈現(xiàn)“年初年末高，中間低”的特征，并且可能階段性升破7。

從市場(chǎng)維度，美元中樞下降，決定了人民幣的基本方向。預(yù)計(jì)2024年美元指數(shù)的中樞相較2023年會(huì)下降，但是不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的貶值。中美的降息節(jié)奏會(huì)成為影響人民幣階段性升值貶值的重要因素。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對(duì) 柳寶慶