存儲告別“白菜價”時代，國產(chǎn)品牌終究沒能撼動三星？

最近，半導體市場有兩條重磅消息，一條是央視新聞報道，10月9日美國同意三星電子和SK海力士向其位于中國的工廠提供設備，無須其他許可。

第二條消息則少有人關注：最近一個多月，三星電子、SK海力士宣布對DRAM和NAND閃存芯片漲價10%20%。

事實上，后者的重要程度可能并不弱于前者。原因在于，過去一年多無論是DRAM還是NAND，無論是三星電子還是SK海力士，都經(jīng)歷了一輪史無前例的暴跌。

而在不少人看來，近幾年異軍突起的長江存儲是讓行業(yè)整體大降價的最大功臣。

事實真的如此嗎？今年5月，據(jù)證券時報報道，長江存儲已陸續(xù)對客戶釋出NAND芯片調(diào)價訊息，漲幅最高約5%，如256G已經(jīng)漲價4美元5美元，不僅終止一年多來的跌勢，更比市場預期價格止跌反彈的時間點提早至少一至兩個季度。

如果說此前的大降價應該歸功于長江存儲的話，那現(xiàn)在的全面漲價長江存儲也是“帶頭人”？一個行業(yè)遭遇史詩級降價，背后往往有著復雜的綜合因素在共同推動，存儲市場也不例外。

存儲市場究竟跌成什么樣了？

據(jù)集邦咨詢（TrendForce）數(shù)據(jù)，截至今年6 月底，三星電子和SK海力士合計占據(jù)全球近70%的DRAM市場和50%的NAND閃存市場，是絕對的行業(yè)龍頭。換句話說，你的手機和電腦幾乎都離不開這兩家公司的存儲芯片。

根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，DRAM的平均價格在2022年第三季度和四季度分別暴跌31.4%和34.4%。今年上半年頹勢依舊，一季度跌幅13%18%，二季度跌幅10%15%。

NAND價格同樣暴跌。2020年9月三星電子發(fā)布的980 PRO旗艦SSD（固態(tài)硬盤 ）1TB售價高達1899元，而如今僅售549元，跌幅超過70%。

在跌跌不休的市場環(huán)境下，三星電子的業(yè)績表現(xiàn)也在今年二季度創(chuàng)下有史以來最大跌幅，營業(yè)利潤下降95%，為14年來最低水平。

雖然三星電子苦不堪言，但對消費者來說卻是實打實的利好。逐漸“白菜價”的存儲讓手機和電腦廠商迎來了一波大內(nèi)存普及浪潮，過去只出現(xiàn)在旗艦機型上的16GB RAM+1TB ROM的內(nèi)存組合，被快速普及到3000元以下價位，例如一加Ace 2V、真我GT Neo5 SE等。

過去一年多，不少人將暴跌歸結于長江存儲——2022年長江存儲成為全球第一個量產(chǎn)232層NAND的公司。市場分析機構TechInsights在研究報告中稱：“這家中國公司現(xiàn)在是3D NAND Flash的領導者”。

由于長江存儲的崛起時間和降價節(jié)點的時間線高度重合，因此，不少人把降價的功勞歸功于長江存儲——國產(chǎn)品牌技術突破，同時產(chǎn)品質(zhì)量好、出貨量大，把三星電子和SK海力士近乎壟斷的市場價格打了下來。

但正如前文所述，在宣布漲價的廠商里，長江存儲其實早于三星電子和SK海力士。

價格暴跌的真正原因

事實上，單一原因很難造成存儲市場的歷史性暴跌，多種因素的共同影響才是根本原因。所謂“價值決定價格，供求影響價格”便是對過去兩年存儲市場的最好概括。

價值主要來源于生產(chǎn)力，而生產(chǎn)力可以簡單理解為技術。最近幾年，NAND芯片的堆疊層數(shù)從32層提升到64層、128 層，乃至去年長江存儲的232層（三星電子和SK海力士不久后也宣布量產(chǎn)），固態(tài)硬盤（SSD）的容量一直在快速增長。而技術進步也讓固態(tài)硬盤每GB的單位成本有了明顯下降。因此在去年下半年的暴跌前，存儲市場其實就已經(jīng)開始降價，只是降幅并不明顯。

導致降價一瀉千里的主要原因還是因為市場需求的急劇緊縮。2022年，DRAM和NAND最重要的客戶，智能手機和PC都經(jīng)歷了大幅下滑。

2022年全球PC總出貨量為2.85億臺，同比下降16%。同一時期，全球智能手機出貨量也同比下降了11.3%，降至12.1億臺。

另一方面，20202021年全球半導體持續(xù)短缺，各大半導體廠商在這兩年間均有一定擴產(chǎn)。例如三星在2020年6月就表示，將為新工廠投資7萬億韓元至8萬億韓元（約合400多億元人民幣），用以滿足NAND閃存芯片的中期和長期需求。

但到了2022年，需求端快速減少，再疊加前期的擴產(chǎn)，最終導致存儲市場出現(xiàn)了嚴重的供過于求。為了去庫存，廠商們不得不降價促銷。

而此時長江存儲又突然以“黑馬”之姿殺出，給原本就產(chǎn)能過剩的市場增加了更多供應。不過，據(jù)2023年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，長江存儲在全球的市場份額不到4%，其對行業(yè)的整體影響十分有限。

最后，不管是出于降低庫存，還是三星電子、SK海力士為了維護自己的市場地位，打壓長江存儲而發(fā)動價格戰(zhàn)，都使得存儲價格持續(xù)走低。

簡而言之，市場需求降低是存儲價格雪崩的最核心因素，而技術進步和長江存儲的入局，則加快了“雪崩”的速度和影響。

為何此時漲價？

存儲市場如今止跌回升的核心原因也是需求的變化。

今年9月初，國產(chǎn)存儲廠商江波龍在公司業(yè)績說明會上表示，存儲價格漲跌主要是由供需情況來決定。自2023年第二季度以來，存儲晶圓原廠穩(wěn)住價格以及繼續(xù)擴大減產(chǎn)規(guī)模的意愿十分強烈，并從5月起調(diào)漲部分上游資源價格，終端的接受程度和需求回暖跡象雖在二季度暫未明顯提升，但正隨著供需關系不斷變化。“在經(jīng)歷艱難的磨底階段后，終端庫存水位逐漸恢復正常，價格回升趨勢將在行業(yè)供需博弈關系中逐步建立。”

另一方面，2022年底至2023年初，三星電子、鎧俠、美光等國際存儲大廠陸續(xù)減產(chǎn)，開始從源頭控制供應量。

需求端方面，英特爾即將在年底發(fā)布14代酷睿處理器，屆時將帶動新一批換機需求，并順帶拉高存儲芯片的市場需求，讓市場加快走出需求底部。

三星電子此前表示，9月已與客戶（包括小米、OPPO及谷歌）簽署了內(nèi)存芯片供應協(xié)議，DRAM和NAND閃存芯片價格較之前合同價格上調(diào)10%20％。三星電子預計，從第四季度起存儲芯片市場或將供不應求。

10月初，威剛科技董事長陳立白也表示，“存儲芯片產(chǎn)業(yè)苦熬兩年，黑暗將過，2024年下半年更可能出現(xiàn)短缺”。他認為，由于三大存儲芯片巨頭積極減產(chǎn)，效益開始顯現(xiàn)，NAND及DRAM近期現(xiàn)貨價均從低谷處呈現(xiàn)雙位數(shù)反彈。

總的來說，雖然長江存儲比三星電子、SK海力士更早宣布漲價，但其漲幅也大幅低于后兩者，前者漲幅最高約5%，如256GB漲價4美元5美元，而后者漲價10%20%。從這個角度來說，國產(chǎn)廠商確實更加“厚道”。

此前行業(yè)降價有長江存儲的一份功勞，而在行業(yè)需求見底，企穩(wěn)回升的時機漲價，也是擴大公司經(jīng)營效應的一種方式。畢竟在高投入的半導體行業(yè)，有錢才能做研發(fā)，才能再次上演用3D NAND奇襲海外大廠的經(jīng)濟基礎。

參考資料：

2T 還不到500塊的固態(tài)硬盤，背后的故事還挺復雜 差評

江波龍：9月1日召開業(yè)績說明會，投資者參與 證券之星