比亞迪新產(chǎn)品降價(jià)，造車新勢(shì)力如何迎戰(zhàn)？

比亞迪（002594.SZ）又甩出一對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的“王炸“，造車新勢(shì)力再次大跌。

2月19日，比亞迪宣布推出秦PLUS榮耀版和驅(qū)逐艦05榮耀版兩款車型，起售價(jià)雙雙降至7.98萬元。2月20日造車新勢(shì)力以及電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈再次大跌。

對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去因?yàn)榇箢~融資等因素造成產(chǎn)能擴(kuò)張供給過剩，主機(jī)廠的降價(jià)通道依然在打開，需求端增速不理想，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都要繼續(xù)降價(jià)。

王傳福提2億元回購

這次汽車價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)超過一年。2023年2月，同樣是比亞迪，與特斯拉雙雙發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，其中秦PLUS DMi版本首次將價(jià)格降至10萬以內(nèi)。

2月18日，比亞迪董事長王傳福在廣東省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上表示：“當(dāng)前，汽車產(chǎn)業(yè)變革已進(jìn)入深水區(qū)，電動(dòng)化變革繼續(xù)駛在快車道，智能化變革開始換擋提速。新能源汽車發(fā)展只會(huì)越跑越快，不會(huì)給我們停下來、慢下來、喘口氣的機(jī)會(huì)。”

連續(xù)反彈沒幾天之后，2月20日，比亞迪一度跌超過3%，小鵬汽車（09868.HK）一度大跌超過6%，蔚來（09866.HK）一度下跌超過4%，零跑汽車（09863.HK）開盤一度跌7%，下午跟隨大盤有所反彈。

2月18日晚間，比亞迪發(fā)布的《關(guān)于“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案的公告》公告顯示，王傳福在2023年12月6日提議回購資金總額為2億元的A股，回購股份將用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或減少注冊(cè)資本等。最近一年公司現(xiàn)金分紅比例占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤的20%。2023 年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為290億元至310億元，同比增長74.46%至86.49%。

不過，2億元的回購，占凈利潤兩成左右的現(xiàn)金分紅（預(yù)估60億元），相比2021年大約400億元的融資額，以及超過5200億元的總市值，金額并不算大。

2021年1月21日，比亞迪發(fā)布公告稱配售1.33億股H股，配售所得款項(xiàng)總額約300億港元，此次配售H股每股配售價(jià)為225港元；2021年11月1日，比亞迪發(fā)布公告稱，比亞迪成功完成5000萬股新H股配售，配售價(jià)為每股276.0港元。此次138億港幣的H股閃電配售后，比亞迪2021年兩次港股發(fā)行，合計(jì)募集資金約440億港元。

行業(yè)內(nèi)卷加劇

在比亞迪新產(chǎn)品降價(jià)后，五菱汽車、長安啟源、哪吒汽車等紛紛跟進(jìn)下調(diào)售價(jià)。

就在1個(gè)月前，特斯拉開啟了2024年新一輪調(diào)價(jià)。1月12日，特斯拉中國正式對(duì)Model 3 / Y后輪驅(qū)動(dòng)版及長續(xù)航版售價(jià)進(jìn)行調(diào)整，下調(diào)幅度6500元到15500元。

西南證券分析師鄭連聲表示，1月新能源乘用車批發(fā)68.2萬輛，同比增長76.2%，環(huán)比下降38.8%，新能源滲透率達(dá)32.6%；建議關(guān)注以小米、華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的智能駕駛板塊邊際變化所帶來的機(jī)會(huì)。

有汽車行業(yè)分析師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，面對(duì)價(jià)格戰(zhàn)和行業(yè)下行的壓力，比亞迪2023年的整體利潤反而有所提升，有一定受規(guī)模效應(yīng)的影響，以及上游鋰資源價(jià)格下跌。

行業(yè)方面，該分析師認(rèn)為，投資者目前更加擔(dān)心的是海外市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的政策變動(dòng)，比如補(bǔ)貼金額的下降，或者對(duì)中國生產(chǎn)零部件的限制，產(chǎn)品能否在海外熱銷仍存在較大變數(shù)。國內(nèi)方面，相比2023年年初較多扶持汽車行業(yè)的政策，2024年目前還沒有看到地方政府進(jìn)一步補(bǔ)貼的情況。

玄甲基金CEO林佳義認(rèn)為，這一輪汽車行業(yè)降價(jià)潮來看，行業(yè)投資短期過大（早期融資，地方企業(yè)過度參與等）導(dǎo)致的產(chǎn)能擴(kuò)張供給過剩，形成現(xiàn)在長期價(jià)格戰(zhàn)，然而需求端的增速卻比較有限，主機(jī)廠降價(jià)通道繼續(xù)打開，供應(yīng)鏈也要降本壓價(jià)。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頭部新能源車企主動(dòng)降價(jià)將加劇市場(chǎng)競爭，車企對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈體系的把控能力和盈利能力將會(huì)是持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵。

（實(shí)習(xí)生黃玟駱對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）