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發(fā)布日期：2022-12-20 21:10:49 瀏覽：

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來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：中國(guó)證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于7月14日召開2022年第79次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，審核箭牌家居集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“箭牌家居”）的首發(fā)申請(qǐng)。

箭牌家居是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)于一體的大型現(xiàn)代化制造企業(yè)，生產(chǎn)范圍覆蓋高品質(zhì)衛(wèi)生陶瓷、龍頭五金、浴室家具、瓷磚、浴缸浴房、定制櫥衣柜等全系列家居產(chǎn)品，致力于為消費(fèi)者提供一站式智慧家居解決方案，目標(biāo)是成為國(guó)際一流的智慧家居品牌。

公司本次擬在深交所主板發(fā)行不超過(guò)9,899.6717萬(wàn)股，不低于本次發(fā)行后總股本的10%。公司保薦人（主承銷商）為中信證券股份有限公司，保薦代表人楊銳彬、史松祥。

公司控股股東為佛山市樂(lè)華恒業(yè)實(shí)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“樂(lè)華恒業(yè)投資”），持有公司股份48,000.00萬(wàn)股，持股比例為55.24%。

截至招股說(shuō)明書簽署日，謝岳榮直接持有公司23.94%的股份；謝岳榮、霍秋潔、謝安琪、謝煒合計(jì)持有65.00%樂(lè)華恒業(yè)投資的股權(quán)，樂(lè)華恒業(yè)投資持有公司55.24%的股份。謝岳榮和霍秋潔為夫妻關(guān)系，謝安琪為謝岳榮與霍秋潔之女，謝煒為謝岳榮與霍秋潔之子，四人合計(jì)控制公司79.17%的股份。謝岳榮、霍秋潔、謝安琪、謝煒系公司的共同實(shí)際控制人。

箭牌家居擬募集資金180,947.00萬(wàn)元，其中48,192.30萬(wàn)元用于智能家居產(chǎn)品產(chǎn)能技術(shù)改造項(xiàng)目，46,025.57萬(wàn)元用于年產(chǎn)1000萬(wàn)套水龍頭、300萬(wàn)套花灑項(xiàng)目，17,364.00萬(wàn)元用于智能家居研發(fā)檢測(cè)中心技術(shù)改造項(xiàng)目，9,054.75萬(wàn)元用于數(shù)智化升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目，26,310.38萬(wàn)元用于基于新零售模式的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)與品牌建設(shè)項(xiàng)目，34,000.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2018年至2021年上半年，箭牌家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入681,047.71萬(wàn)元、665,794.99萬(wàn)元、650,238.07萬(wàn)元和333,638.08萬(wàn)元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為19,708.79萬(wàn)元、55,624.51萬(wàn)元、58,851.48萬(wàn)元和15,786.26萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為32,768.23萬(wàn)元、72,148.97萬(wàn)元、126,988.01萬(wàn)元和9,262.04萬(wàn)元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為668,725.85萬(wàn)元、693,494.36萬(wàn)元、687,276.19萬(wàn)元和368,269.70萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為675,925.74萬(wàn)元、661,630.85萬(wàn)元、647,768.04萬(wàn)元和331,657.20萬(wàn)元。

值得注意的是，箭牌家居IPO前夕突擊分紅，2020年8月28日，箭牌家居2020年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于2020半年度利潤(rùn)分配方案的議案》，以公司現(xiàn)有總股本821,729,505股為基數(shù)向全體股東共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金4.50億元（含稅），其余未分配利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)下年。不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。具體按股東持股比例進(jìn)行分配。

根據(jù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，謝岳榮與妻子霍秋潔、其女謝安琪、其子謝煒?biāo)娜撕嫌?jì)控制公司79.17%的股份。按照持股比例計(jì)算，實(shí)際控制人一家在此次分紅中共分走了3.56億元。

2018年至2021年上半年，箭牌家居衛(wèi)生陶瓷品類產(chǎn)品的銷售收入分別為312,899.43萬(wàn)元、309,851.78萬(wàn)元、299,759.00萬(wàn)元和153,598.62萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為46.29%、46.83%、46.28%和46.31%，是公司最主要的產(chǎn)品品類。

上述同期，箭牌家居衛(wèi)生陶瓷品類下的坐便器單價(jià)分別為570.16元/件、631.60元/件、630.79元/件和658.50元/件；盆類單價(jià)分別為140.71元/件、147.76元/件、135.79元/件和133.49元/件；蹲便器單價(jià)分別為85.87元/件、98.07元/件、95.37元/件和91.88元/件；小便器單價(jià)分別為251.68元/件、255.89元/件、245.67元/件和245.26元/件。除盆類外，各產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)均有不同程度的提價(jià)。

另外，箭牌家居的第二大產(chǎn)品龍頭五金類，其中龍頭花灑在2018年至2021年上半年的單價(jià)分別為332.26元/個(gè)、384.66元/個(gè)、368.57元/個(gè)和365.64元/個(gè)；公司第三大產(chǎn)品中的浴室家具類的單價(jià)分別為581.5元/套、731.33元/套、614.45元/套和534.01元/套。

盡管產(chǎn)品單價(jià)提高，但箭牌家居主要產(chǎn)品銷量出現(xiàn)了不同程度的下滑。2018至2021年上半年，公司衛(wèi)生陶瓷類產(chǎn)品的總銷量分別為1,231.35萬(wàn)件、1,167.08萬(wàn)件、1,154.76萬(wàn)件和577.38萬(wàn)件；浴室柜產(chǎn)品總銷量分別為160.29萬(wàn)套、117.68萬(wàn)套、117.17萬(wàn)套和65.80萬(wàn)套；瓷磚產(chǎn)品銷量分別為2,221.14萬(wàn)平方米、1,674.76萬(wàn)平方米、2,184.78萬(wàn)平方米和955.08萬(wàn)平方米；浴缸浴房銷量分別為106.98萬(wàn)件、90.39萬(wàn)件、100.30萬(wàn)件和53.62萬(wàn)件。

2018年至2021年上半年，箭牌家居的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.45%、32.09%、31.63%和29.08%，其中衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品的毛利率分別為24.39%、33.65%、34.53%和32.30%，龍頭五金產(chǎn)品的毛利率分別為27.50%、31.63%、29.38%和26.48%，存在一定波動(dòng)。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的總資產(chǎn)分別為682,727.08萬(wàn)元、669,321.54萬(wàn)元、732,663.69萬(wàn)元和726,182.35萬(wàn)元，總負(fù)債分別為566,334.48萬(wàn)元、509,011.58萬(wàn)元、494,992.98萬(wàn)元和471,077.18萬(wàn)元。

上述各期末，箭牌家居的流動(dòng)資產(chǎn)分別為294,762.91萬(wàn)元、272,202.35萬(wàn)元、304,277.52萬(wàn)元和259,706.08萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債分別為508,275.55萬(wàn)元、462,954.60萬(wàn)元、440,978.99萬(wàn)元和393,688.14萬(wàn)元。

雖然流動(dòng)負(fù)債持續(xù)減少，但報(bào)告期內(nèi)箭牌家居的流動(dòng)資產(chǎn)均無(wú)法覆蓋流動(dòng)負(fù)債。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的貨幣資金分別為102,106.28萬(wàn)元、98,548.01萬(wàn)元、144,923.69萬(wàn)元和74,079.90萬(wàn)元，主要由銀行存款和其他貨幣資金構(gòu)成，其他貨幣資金主要為銀行承兌匯票保證金和履約保證金。

招股書顯示，箭牌家居流動(dòng)負(fù)債金額較高主要是因?yàn)閼?yīng)付款項(xiàng)較高。2018年至2021年上半年，公司應(yīng)付票據(jù)余額分別為144,432.48萬(wàn)元、119,782.16萬(wàn)元、142,126.59萬(wàn)元和98,799.31萬(wàn)元，應(yīng)付賬款分別為188,170.04萬(wàn)元、165,774.97萬(wàn)元、148,297.34萬(wàn)元和172,623.30萬(wàn)元。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的資產(chǎn)負(fù)債率分別為82.95%、76.05%、67.56%和64.87%，而行業(yè)可比公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率為42.40%、44.23%、47.37%和49.49%，除2021年上半年外，公司資產(chǎn)負(fù)債率較行業(yè)平均值均高出30個(gè)百分點(diǎn)。

上述各期末，行業(yè)可比公司的流動(dòng)比率平均值分別為1.63、1.67、1.54和1.51，而箭牌家居流動(dòng)比率分別為0.58、0.59、0.69和0.66；行業(yè)可比公司的速動(dòng)比率平均值分別為1.17、1.22、1.16和1.12，箭牌家居的速動(dòng)比率分別為0.31、0.29、0.43和0.31。

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力，合理的最低流動(dòng)比率為2。速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中易于變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，速動(dòng)比率維持在1較為正常。箭牌家居流動(dòng)比率持續(xù)低于0.7，速動(dòng)比率持續(xù)低于0.45，說(shuō)明償債能力弱。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為26,468.89萬(wàn)元、21,683.56萬(wàn)元、23,737.09萬(wàn)元和30,192.94萬(wàn)元，應(yīng)收賬款余額分別為28,380.70萬(wàn)元、24,119.12萬(wàn)元、28,031.24萬(wàn)元和36,905.63萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.17%、3.62%、4.31%和5.53%（年化）。

上述各期末，箭牌家居逾期應(yīng)收賬款合計(jì)7,700.44萬(wàn)元、9,318.13萬(wàn)元、13,483.30萬(wàn)元和11,737.62萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為27.13%、38.63%、48.10%和31.80%。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為3,158.28萬(wàn)元、6,134.83萬(wàn)元、11,113.31萬(wàn)元和7,087.26萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)余額分別為3,297.32萬(wàn)元、6,457.71萬(wàn)元、11,698.23萬(wàn)元和7,460.27萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.46%、0.92%、1.71%和1.12%。

上述各期末，箭牌家居的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為27.66、25.36、24.94和10.28，行業(yè)可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為6.58、5.84、5.08和2.28。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的存貨賬面價(jià)值分別為138,494.99萬(wàn)元、135,897.00萬(wàn)元、112,696.36萬(wàn)元和132,200.20萬(wàn)元，存貨賬面余額分別為150,617.60萬(wàn)元、158,112.61萬(wàn)元、128,042.08萬(wàn)元和150,117.83萬(wàn)元，公司存貨主要由原材料和庫(kù)存商品構(gòu)成。

上述各期末，箭牌家居計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額分別為12,122.61萬(wàn)元、22,215.62萬(wàn)元、15,345.73萬(wàn)元和17,917.64萬(wàn)元。

2018年至2021年上半年各期末，箭牌家居的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.23、2.91、3.11和1.71，行業(yè)可比公司的存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.76、3.34、3.31和1.63。

招股書顯示，2018年至2021年上半年，箭牌家居的員工人均薪酬分別為6.88萬(wàn)元/年、7.47萬(wàn)元/年、7.17萬(wàn)元/年和4.19萬(wàn)元/年。而2018年至2020年行業(yè)可比公司的員工人均薪酬為分別為11.46萬(wàn)元/年、12.25萬(wàn)元/年、11.76萬(wàn)元/年，各期遠(yuǎn)高于箭牌家居。

同時(shí)，箭牌家居的員工數(shù)量也總體下降。2018年至2021年上半年，公司合計(jì)擁有正式員工分別為17,966人、15,725人、15,075人和16,647人。

2018年至2021年上半年，箭牌家居在全國(guó)的經(jīng)銷商數(shù)量分別為1623個(gè)、1677個(gè)、1746個(gè)和1775個(gè)，二級(jí)分銷商分別為4239個(gè)、5140個(gè)、6197個(gè)和6440個(gè)，整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

上述各期,公司的經(jīng)銷收入分別為640,574.83萬(wàn)元、635,035.50萬(wàn)元、611,446.03萬(wàn)元和307,750.77萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.77%、95.98%、94.39%和92.79%。

報(bào)告期內(nèi)，箭牌家居經(jīng)銷商中存在的公司前員工持有股權(quán)或擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等職位的經(jīng)銷商（簡(jiǎn)稱“前員工經(jīng)銷商”）共115家。2018年至2021年上半年，公司對(duì)前員工經(jīng)銷商營(yíng)業(yè)收入分別為15,035.96萬(wàn)元、32,227.79萬(wàn)元、40,144.01萬(wàn)元和25,541.92萬(wàn)元，占當(dāng)年銷售收入的比重分別為2.21%、4.84%、6.17%和7.66%。

招股書披露，箭牌家居為整合相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，進(jìn)行了一系列資產(chǎn)重組，涉及的收并購(gòu)公司共計(jì)18家，其中有17家公司屬于公司實(shí)際控制人的同一控制下。

公司以僅1元至6元的價(jià)格收購(gòu)多家公司相應(yīng)股權(quán)，成為控股股東，其中高價(jià)收購(gòu)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值的企業(yè)超四成,包括2018年12月3日，收購(gòu)的肇慶廚衛(wèi)審計(jì)凈資產(chǎn)為50.15萬(wàn)元；2018年12月3日，收購(gòu)的肇慶樂(lè)華審計(jì)凈資產(chǎn)為6,585.51萬(wàn)元；2018年12月5日，收購(gòu)沃瓏貿(mào)易的審計(jì)凈資產(chǎn)為81.67萬(wàn)元；2018年12月13日，收購(gòu)的安華恒基審計(jì)凈資產(chǎn)為0.31萬(wàn)元；2018年12月14日，收購(gòu)的韶關(guān)樂(lè)華審計(jì)凈資產(chǎn)為11,165.06萬(wàn)元；2018年12月19日，收購(gòu)的應(yīng)城樂(lè)華審計(jì)凈資產(chǎn)為3,099.19萬(wàn)元；2018年12月21日，收購(gòu)的肇慶五金審計(jì)凈資產(chǎn)為436.69萬(wàn)元；2018年12月24日，收購(gòu)的法恩莎衛(wèi)浴審計(jì)凈資產(chǎn)為253.80萬(wàn)元。

招股書披露，箭牌家居與本次發(fā)行的保薦人（主承銷商）中信證券存在股權(quán)關(guān)系。

2019年10月24日，箭牌家居前身箭牌有限股東會(huì)通過(guò)決議，同意將公司的注冊(cè)資本由80,000.00萬(wàn)元增加至82,172.95萬(wàn)元，由樂(lè)華嘉悅認(rèn)繳出資1,351.22萬(wàn)元、中證投資認(rèn)繳出資469.56萬(wàn)元、金石坤享認(rèn)繳出資352.17萬(wàn)元。其中樂(lè)華嘉悅為員工持股平臺(tái)，其增資價(jià)格為1.90元/注冊(cè)資本；中證投資及金石坤享系外部投資者，增資價(jià)格以投后估值70.00億元為依據(jù)，經(jīng)雙方協(xié)商確定為8.52元/注冊(cè)資本。

截至招股說(shuō)明書簽署日，中證投資持有公司0.54%的股份，金石坤享持有公司0.41%的股份。其中，中證投資系中信證券全資子公司，金石坤享的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人為金石灃汭投資管理（杭州）有限公司，其基金管理人為青島金石灝汭投資有限公司。金石灃汭投資管理（杭州）有限公司和青島金石灝汭投資有限公司均系中信證券通過(guò)全資子公司金石投資有限公司100%持股的二級(jí)子公司。

因此，中證投資和金石坤享系中信證券同一控制下的企業(yè)，其對(duì)箭牌家居的合計(jì)持股比例為0.95%。

另外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)2021年12月24日披露對(duì)箭牌家居首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司提出了三類共計(jì)61個(gè)問(wèn)題，其中涉及規(guī)范性問(wèn)題共有18項(xiàng)，信披問(wèn)題共有38項(xiàng)，其余5項(xiàng)其他問(wèn)題。

在規(guī)范性問(wèn)題中，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)提及了多項(xiàng)合規(guī)性問(wèn)題，其中包括報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人進(jìn)行的一系列資產(chǎn)重組，是否存在隱藏性條款、潛在糾紛、利益輸送等問(wèn)題；實(shí)控人控制的多家企業(yè)注銷、清算或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的理由等；公司2019年、2020年三輪融資中均涉及特殊權(quán)利條款中，要求完全披露對(duì)賭協(xié)議等問(wèn)題。

在經(jīng)營(yíng)層面，證監(jiān)會(huì)對(duì)于箭牌家居營(yíng)銷模式中，經(jīng)銷商收入占比連續(xù)3年超過(guò)90%的高比例提出質(zhì)疑，并要求說(shuō)明經(jīng)銷商情況，發(fā)行人及其股東、高管與經(jīng)銷商之間是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系等；是否存在實(shí)控人或關(guān)聯(lián)方通過(guò)異常資金往來(lái)，虛增或虛構(gòu)銷售回款的情況，相關(guān)銷售是否真實(shí)實(shí)現(xiàn)等。

除此之外，證監(jiān)會(huì)反饋意見還包括涉及環(huán)保、員工社保、產(chǎn)能布局、稅收優(yōu)惠、資金拆借、財(cái)務(wù)報(bào)表大幅度波動(dòng)等。

家居產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)沖刺深交所擬募資18.09億元

2021年上半年?duì)I收33.4億元凈利潤(rùn)1.6億元

IPO前夕突擊分紅4.50億元

招股書顯示，2020年8月28日，箭牌家居2020年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于2020半年度利潤(rùn)分配方案的議案》，以公司現(xiàn)有總股本821,729,505股為基數(shù)向全體股東共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金4.50億元（含稅），其余未分配利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)下年。不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。具體按股東持股比例進(jìn)行分配。

根據(jù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，謝岳榮與霍秋潔夫妻、其女謝安琪、其子謝煒?biāo)娜撕嫌?jì)控制公司79.17%的股份。按照持股比例計(jì)算，實(shí)際控制人一家在此次分紅中共分走了3.56億元。

值得注意的是，箭牌家居在2021年7月1日首次預(yù)披露招股書，計(jì)劃募集資金中有3.4億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，IPO前夕卻突擊大額分紅，公司募資補(bǔ)充流動(dòng)性是否合理？

主要產(chǎn)品提價(jià) 銷量下滑

2018至2021年上半年，箭牌家居主要產(chǎn)品銷量出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中，公司衛(wèi)生陶瓷類產(chǎn)品的總銷量分別為1,231.35萬(wàn)件、1,167.08萬(wàn)件、1,154.76萬(wàn)件和577.38萬(wàn)件。

上述同期，公司浴室柜產(chǎn)品總銷量分別為160.29萬(wàn)套、117.68萬(wàn)套、117.17萬(wàn)套和65.80萬(wàn)套；瓷磚產(chǎn)品銷量分別為2,221.14萬(wàn)平方米、1,674.76萬(wàn)平方米、2,184.78萬(wàn)平方米和955.08萬(wàn)平方米；浴缸浴房銷量分別為106.98萬(wàn)件、90.39萬(wàn)件、100.30萬(wàn)件和53.62萬(wàn)件。

流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)法覆蓋流動(dòng)負(fù)債

資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)均值

去年上半年應(yīng)收賬款3.7億元

去年上半年存貨達(dá)15億元

人均薪酬遠(yuǎn)低于同行員工人數(shù)下降

招股書顯示，2018年至2021年上半年，箭牌家居的員工人均薪酬分別為6.88萬(wàn)元/年、7.47萬(wàn)元/年、7.17萬(wàn)元/年和4.19萬(wàn)元/年。

而2018年至2020年行業(yè)可比公司的員工人均薪酬為分別為11.46萬(wàn)元/年、12.25萬(wàn)元/年、11.76萬(wàn)元/年，各期遠(yuǎn)高于箭牌家居。

對(duì)此箭牌家居表示，這是由于公司自2018年起實(shí)施減員增效措施和薪酬體系改革所導(dǎo)致的。

經(jīng)銷商收入占比連續(xù)3年超過(guò)90%

對(duì)前員工經(jīng)銷商銷售金額增長(zhǎng)較快

報(bào)告期內(nèi)，箭牌家居經(jīng)銷商中存在的公司前員工持有股權(quán)或擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等職位的經(jīng)銷商（簡(jiǎn)稱“前員工經(jīng)銷商”）共115家。

2018年至2021年上半年，公司對(duì)前員工經(jīng)銷商營(yíng)業(yè)收入分別為15,035.96萬(wàn)元、32,227.79萬(wàn)元、40,144.01萬(wàn)元和25,541.92萬(wàn)元，占當(dāng)年銷售收入的比重分別為2.21%、4.84%、6.17%和7.66%。

頻繁收購(gòu)實(shí)際控制人旗下股權(quán)

保薦機(jī)構(gòu)中信證券的全資子公司入股

其中樂(lè)華嘉悅為員工持股平臺(tái)，其增資價(jià)格為1.90元/注冊(cè)資本；中證投資及金石坤享系外部投資者，增資價(jià)格以投后估值70.00億元為依據(jù)，經(jīng)雙方協(xié)商確定為8.52元/注冊(cè)資本。

因此，中證投資和金石坤享系中信證券同一控制下的企業(yè)，其對(duì)公司的合計(jì)持股比例為0.95%。

而一年后的2020年10月21日，箭牌家居召開2020年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，同意將公司注冊(cè)資本由82,172.95萬(wàn)元增至85,596.82萬(wàn)元，本次增資由珠海岙恒以33,750.00萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增的2,567.90萬(wàn)股股份，溢價(jià)部分即31,182.10萬(wàn)元計(jì)入公司的資本公積；深創(chuàng)投以8,750.00萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增的665.77萬(wàn)股股份，溢價(jià)部分即8,084.23萬(wàn)元計(jì)入公司的資本公積；紅土君晟以2,500.00萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增的190.20萬(wàn)股股份，溢價(jià)部分即2,309.80萬(wàn)元計(jì)入公司的資本公積。本次增資價(jià)格以投后估值112.50億元為依據(jù)，經(jīng)雙方協(xié)商確定為13.14元股。

證監(jiān)會(huì)提出61個(gè)問(wèn)題

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2021年12月24日披露對(duì)箭牌家居首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司提出了三類共計(jì)61個(gè)問(wèn)題，其中涉及規(guī)范性問(wèn)題共有18項(xiàng)，信披問(wèn)題共有38項(xiàng)，其余5項(xiàng)其他問(wèn)題。

針對(duì)箭牌家居的家族企業(yè)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)在合規(guī)性和信披問(wèn)題中，一方面質(zhì)詢實(shí)際控制人謝岳榮、霍秋潔、謝安琪、謝煒?biāo)娜撕炇鹨恢滦袆?dòng)協(xié)議，實(shí)控人認(rèn)定的合理性等，同時(shí)如霍振輝、霍少容等直接或間接持股比例較大的股東或股東實(shí)控人，未被認(rèn)定為發(fā)行人實(shí)控人原因和合理性等。

另一方面，實(shí)控人謝岳榮配偶（霍秋潔）的哥哥霍信棠控制的兩家陶瓷公司公司，存在和箭牌家居從事相同業(yè)務(wù)，是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，需要再度核查。

針對(duì)箭牌家居獲取客戶的一般流程，證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明，公司是否存在招投標(biāo)單但未經(jīng)過(guò)相關(guān)程序；訂單獲取方法，是否存在串標(biāo)、圍標(biāo)、商業(yè)賄賂等不規(guī)范情形，以及內(nèi)控制度能否有效防范商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行人、實(shí)控人、股東、董監(jiān)高等核心人員，是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者其他利益安排等。

證監(jiān)會(huì)還指出，附屬公司在使用尚未獲得權(quán)屬證書的25.55萬(wàn)平方米房產(chǎn)面積，以及在佛山市順德區(qū)村委會(huì)資產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)聯(lián)社租賃土地上，13.83萬(wàn)平方米的自建廠房及搭建物，一方面土地使用權(quán)的取得、使用是否合規(guī)，建筑是否合法等問(wèn)題。另一方面由于涉及集體土地或劃撥土地，公司是否取得權(quán)屬證書，以及承租定價(jià)是否公允，有無(wú)存在關(guān)聯(lián)方利益輸送，瑕疵房產(chǎn)上產(chǎn)生的收入、利潤(rùn)對(duì)于公司是否構(gòu)成上市障礙等等。

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