太陽能故障e4(太陽能故障E8怎么處理)

發(fā)布日期：2022-10-09 17:02:50 瀏覽：

前沿拓展：

TMT方面，8月北美PCB訂單量同比增幅擴(kuò)大，北美半導(dǎo)體出貨額同比增幅收窄；9月液晶電視面板價(jià)格多數(shù)降幅較大。中游制造方面，本周DMC、電解錳和氫氧化鋰、三元材料等鋰材料和氧化鈷、四氧化三鈷等鈷材料價(jià)格上行；光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行；8月主要企業(yè)叉車、推土機(jī)同比增幅收窄。消費(fèi)需求方面，仔豬、生豬、豬肉價(jià)格下行。資源品方面，建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行；螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格上行，鋼坯價(jià)格下行；焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)上行；國際原油價(jià)格上行，庫存減少；無機(jī)化工品多數(shù)上漲；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等漲幅較大；錫等有色金屬價(jià)格上行，黃金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格下降。金融地產(chǎn)方面，貨幣市場凈投放，隔夜SHIBOR利率下降。

核心觀點(diǎn)

·【本周關(guān)注】近期多地發(fā)布限產(chǎn)限電通知，我們分析主要有以下幾點(diǎn)原因：1）前期“能耗雙控”執(zhí)行不達(dá)預(yù)期，后續(xù)壓力較大；2）煤炭等大宗商品價(jià)格上升，發(fā)電成本陡增；3）水電等其他方式電力供應(yīng)不足。限電限產(chǎn)不可避免對一些行業(yè)帶來沖擊，尤其是用電量較高的行業(yè)。鋼鐵:粗鋼產(chǎn)量下降，庫存去化，后續(xù)可能供需兩弱；有色:工業(yè)金屬價(jià)格分化，鋁、錫等受影響較大，新能源支撐鋰板塊景氣度上行；水泥:限產(chǎn)疊加旺季，價(jià)量均有支撐。

·【信息技術(shù)】4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash價(jià)格下行，9月液晶電視面板價(jià)格多數(shù)降幅較大。8月北美PCB訂單量同比增幅擴(kuò)大，北美半導(dǎo)體出貨額同比增幅收窄。8月智能手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量同比增幅較大。18月智能手機(jī)出貨量累計(jì)同比增幅收窄，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)同比保持較高增速。8月軟件產(chǎn)業(yè)利潤總額累計(jì)同比增幅收窄。

·【中游制造】本周DMC、電解錳和氫氧化鋰、三元材料等鋰材料和氧化鈷、四氧化三鈷等鈷材料價(jià)格上行，電解鎳價(jià)格下降。本周光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)上行，電池片、硅片、組件和多晶硅價(jià)格指數(shù)均上漲。18月新接船舶以及手持船舶訂單量累計(jì)值同比增幅均擴(kuò)大。8月主要企業(yè)叉車、推土機(jī)同比增幅收窄，壓路機(jī)、汽車起重機(jī)、內(nèi)燃機(jī)同比降幅擴(kuò)大，裝載機(jī)同比降幅收窄。CCFI上行， CCBFI下； BDI上行， BDTI上行。

·【消費(fèi)需求】本周生鮮乳價(jià)格周環(huán)比保持不變。本周仔豬、生豬價(jià)格、豬肉價(jià)格下行；自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤虧損擴(kuò)大，外購仔豬的養(yǎng)殖利潤虧損收窄。肉雞苗價(jià)格下行，雞肉價(jià)格上行。蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，玉米期貨結(jié)算價(jià)、棉花期貨結(jié)算價(jià)上行。本周電影票房收入、觀影人數(shù)周環(huán)比上行。

·【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行；螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格上行，鋼坯價(jià)格下行；主要鋼材品種庫存、國內(nèi)港口鐵礦石庫存下行，唐山鋼坯庫存上行；全國高爐開工率、唐山鋼廠產(chǎn)能利用率、唐山鋼廠高爐開工率下行。焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)上行；秦皇島港煤炭庫存下行，天津港焦炭庫存上行。水泥價(jià)格指數(shù)上行。國際原油價(jià)格上行，庫存減少；無機(jī)化工品多數(shù)上漲，醋酸漲幅較大；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等漲幅較大，甲苯、辛醇、DOP跌幅較大；工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)上漲，錫的價(jià)格上漲幅度較大；庫存下降；黃金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

·【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈投放3700億元，隔夜SHIBOR利率下行。A股換手率、日成交額下行。本周土地成交溢價(jià)率下行，商品房成交面積下行。

·【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價(jià)下行，英國天然氣期貨結(jié)算價(jià)上行。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

01 本周行業(yè)景氣度核心變化總覽

1、本周關(guān)注:限電限產(chǎn)，行業(yè)影響幾何？

·限電限產(chǎn)措施頻發(fā)

近期限電限產(chǎn)引發(fā)市場關(guān)注，多地陸續(xù)出臺(tái)限電限產(chǎn)通知。9月15日起，江蘇部分地區(qū)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)采取“開二停五”、“限產(chǎn)90％”等措施；9月16日起廣東執(zhí)行“開二停五”用電方案；9月23日起東三省部分地區(qū)開始采取限電措施，部分地區(qū)不得不在用電高峰時(shí)段限電；寧夏要求“高耗能企業(yè)停限產(chǎn)一個(gè)月”；云南要求工業(yè)硅企業(yè)月均產(chǎn)出不得超過8月產(chǎn)量的10％。

·限電限產(chǎn)原因

當(dāng)前拉閘限電現(xiàn)象頻發(fā)，并不是單方面因素導(dǎo)致。從供需端來看，上半年我國出口旺盛帶動(dòng)工業(yè)用電增加， 18月份全社會(huì)發(fā)電量累計(jì)同比增長11.3％，全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長13.8％，并且今年以來用電量增速連續(xù)八個(gè)月超過發(fā)電量，供需缺口擴(kuò)大。政策端來看，雙碳目標(biāo)在2020年9月份提出，今年3月份之后逐漸成為市場熱點(diǎn)，730中央政治局會(huì)議上明確要求糾正運(yùn)動(dòng)式減碳。可以說政策的目標(biāo)要求一直都在，并不是9月份突然拉閘限電的理由。綜合分析，我們認(rèn)為本次限電限產(chǎn)主要有以下幾點(diǎn)原因：

1）前期“能耗雙控”執(zhí)行不達(dá)預(yù)期，后續(xù)壓力較大

8月份國家發(fā)改委發(fā)布《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》顯示，全國9個(gè)省（區(qū)）上半年能耗強(qiáng)度不降反升，為一級預(yù)警，10個(gè)省上半年能耗強(qiáng)度降低率未達(dá)到進(jìn)度要求，為二級預(yù)警；能源消費(fèi)總量控制方面，8個(gè)省（區(qū)）為一級預(yù)警；5個(gè)省（區(qū)）為二級預(yù)警。對于能耗強(qiáng)度不降反升的地區(qū)，2021年將暫停“兩高”項(xiàng)目節(jié)能審查（國家規(guī)劃布局的重大項(xiàng)目除外）。2021年是“十四五”開局之年，今年的單位GDP能耗目標(biāo)為降低3％左右。上半年幾乎一半以上的省份沒有完成能耗目標(biāo)，為下半年帶來極大壓力，也是導(dǎo)致本次限產(chǎn)限電的重要原因。

2）煤炭等大宗商品價(jià)格上升，發(fā)電成本陡增

煤炭生產(chǎn)供給減少，動(dòng)力煤等價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上行。8月原煤生產(chǎn)3.4億噸，同比增長0.8％；進(jìn)口煤炭2805萬噸，同比增長35.8％，環(huán)比下降7.1％。煤炭供給減少疊加全球大宗商品價(jià)格上行，動(dòng)力煤等價(jià)格攀升。截至9月28日，動(dòng)力煤期貨價(jià)格已經(jīng)增長至1288.4元/噸，月環(huán)比增長52.6％，而去年同期僅為620元/噸。

煤價(jià)上行，侵蝕電企利潤，火電供應(yīng)受限。由于我國煤價(jià)市場化，而電價(jià)并未市場化，煤價(jià)的大幅上漲導(dǎo)致電企虧損嚴(yán)重。近期11龍頭燃煤發(fā)電公司聯(lián)名向北京市城市管理委員會(huì)（下稱“北京城管委”）發(fā)去的《關(guān)于重新簽約北京地區(qū)電力直接交易2021年1012月年度長協(xié)合同的請示》指出，“京津唐電網(wǎng)燃煤廠成本已超過盈虧平衡點(diǎn)（僅考慮燃料成本情況），與基準(zhǔn)電價(jià)嚴(yán)重倒掛，燃煤電廠虧損面達(dá)到100％，煤炭庫存普遍偏低，煤量煤質(zhì)無法保障，發(fā)電能力受阻，企業(yè)經(jīng)營狀況極度困難”，火電生產(chǎn)進(jìn)一步受限。

3）水電等其他方式電力供應(yīng)不足

我國電力供應(yīng)主要以火電為主，2020年我國發(fā)電量中火電占比高達(dá)71％，其次水電占比16％，風(fēng)電占比6％，太陽能發(fā)電占比2％，核電占比5％。18月份全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長13.8％，而受降水量等因素影響今年以來水電產(chǎn)量增速放緩，7月和8月水電產(chǎn)量累計(jì)同比增速均為負(fù)值，遠(yuǎn)不及2019年同期水平。太陽能和核電產(chǎn)量增速也較大程度低于2019年同期。以上均在一定程度上導(dǎo)致電量供應(yīng)不足。

·限電限產(chǎn)行業(yè)影響幾何？

限電限產(chǎn)不可避免對一些行業(yè)帶來沖擊，尤其是用電量較高的行業(yè)，這里列舉部分行業(yè)，供投資者參考。

·鋼鐵：粗鋼產(chǎn)量下降，庫存去化

隨著能耗雙控的趨嚴(yán)，粗鋼減產(chǎn)超預(yù)期。重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量同比增速8月初轉(zhuǎn)負(fù)，截至9月20日同比降幅擴(kuò)大至7.19％，全國粗鋼預(yù)估日均產(chǎn)量同比降幅擴(kuò)大至11.97％。價(jià)格方面，螺紋鋼價(jià)格維持在較高水平，鐵礦石價(jià)格下降。疊加旺季的到來，鋼坯、鐵礦石等庫存加速去化。截至9月23日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存月環(huán)比下降0.5％，鋼坯庫存月環(huán)比下降10.31％，主要鋼材品種庫存下降7.45％。后續(xù)限產(chǎn)限電預(yù)計(jì)會(huì)削弱下游需求，行業(yè)出現(xiàn)供需兩弱的格局，四季度來看鋼鐵減產(chǎn)可能成為板塊主要驅(qū)動(dòng)力，對價(jià)格帶來一定支撐。

·有色：工業(yè)金屬價(jià)格分化，鋁、錫等影響較大

近期有色金屬價(jià)格分化，9月份鋁、錫等價(jià)格漲幅較大，銅、鎳、鋅等價(jià)格下降。截至9月29日，長江有色金屬鋁價(jià)格月環(huán)比上漲8.56％，長江有色市場錫價(jià)格月環(huán)比上漲12.73％，長江有色市場鈷價(jià)格月環(huán)比上漲3.53％；長江有色市場銅價(jià)格月環(huán)比下降1.45％，鉛價(jià)格月環(huán)比下降4.25％。

有色金屬作為高耗能行業(yè)不可避免會(huì)受到限電的影響。其中有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)用電量占比大約為7％，我國電解鋁80％以上產(chǎn)能為火電鋁，2020年電解鋁碳排放量占全國的5％，占有色行業(yè)的65％，鋁冶煉用電占比約5.5％。此外，近期多數(shù)有色金屬庫存降幅較大，尤其鋁、錫等庫存處于較低水平。后續(xù)限產(chǎn)限電預(yù)計(jì)帶來產(chǎn)能的進(jìn)一步下降。金屬鋰下游新能源車增長較為確定，需求強(qiáng)勁，供給緊張短期難以緩解，行業(yè)景氣度較為樂觀。

·水泥：限產(chǎn)疊加旺季，水泥價(jià)格漲幅較大

8、9月份是水泥需求的傳統(tǒng)旺季，往年8月份基本都會(huì)出現(xiàn)水泥價(jià)格拐點(diǎn)，今年也是如此。8月份以來，水泥價(jià)格持續(xù)上行。需求端來看盡管地產(chǎn)新開工較為乏力，但由于2020年疫情影響，竣工延后到2021年，今年竣工增速持續(xù)上行，帶動(dòng)水泥需求尚可。近期多地出臺(tái)水泥限產(chǎn)通知，廣西規(guī)定9月水泥產(chǎn)量不超過上半年月產(chǎn)量40％，云南要求9月水泥產(chǎn)量較8月壓降80％以上，旺季限產(chǎn)水泥價(jià)格有望持續(xù)強(qiáng)勁。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)限電涉及到的水泥熟料產(chǎn)能產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的比重達(dá)到60％以上，后續(xù)如果持續(xù)收縮，水泥供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，四季度水泥旺季量價(jià)均較為樂觀。

2、行業(yè)景氣度核心變化總覽

02 信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)

1、4GB 1600MHz DRAM價(jià)格下行

4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash價(jià)格下行，64GB NAND flash價(jià)格周環(huán)比上行。截至9月28日，4GB 1600MHz DRAM價(jià)格周環(huán)比下行0.98％至2.63美元；32GB NAND flash價(jià)格周環(huán)比下行0.19％至2.052,64GB NAND flash價(jià)格周環(huán)比上行0.28％至2.489美元。

2、9月份面板價(jià)格多數(shù)下行

9月份液晶電視面板價(jià)格多數(shù)下行，手機(jī)面板價(jià)格下降。液晶電視面板方面，9月份32寸液晶電視面板價(jià)格較上月跌32.43％至50美元/片；43寸液晶電視面板價(jià)格較上月跌30％至84美元/片；55寸液晶電視面板價(jià)格較上月跌17.07％至170美元/片；液晶顯示器中，9月份21.5寸液晶顯示器價(jià)格為74.3美元，月環(huán)比上漲0.68％；7寸平板電腦面板價(jià)格為20美元，較上月下降2.44％；手機(jī)面板方面，8月份5.71寸手機(jī)面板價(jià)格維持在11美元/片；6.22寸手機(jī)面板價(jià)格為13.5美元/片，較上月下降3.57％。

9月LCD出貨量同比下降。9月份TV LCD出貨量為19.8百萬個(gè)，同比下跌19.51％，環(huán)比下降3.88％；NB LCD出貨量為37.5百萬，同比下降0.27％，環(huán)比上升1.63％；顯示器LCD出貨量為14.6百萬，同比下降3.95％，環(huán)比上升2.82％。

3、8月份PCB 訂單量當(dāng)月同比增幅擴(kuò)大

8月北美PCB訂單量同比增幅擴(kuò)大，PCB出貨量同比轉(zhuǎn)正。8月北美PCB出貨量當(dāng)月同比增長5.3％，較上月同比增幅擴(kuò)大8.2個(gè)百分比.；8月北美PCB訂單量當(dāng)月同比增長21.9％，較上月同比增幅擴(kuò)大20.2個(gè)百分點(diǎn)。

8月份北美PCB BB當(dāng)月值同比增幅略有收窄。8月北美PCB BB當(dāng)月值為1.31，同比增長39.36％，同比增長39.36％，較上月同比增幅收窄2.64個(gè)百分點(diǎn)。

4、8月份北美半導(dǎo)體出貨額同比增幅收窄

8月北美半導(dǎo)體出貨額同比增幅收窄，日本半導(dǎo)體出貨額同比增幅擴(kuò)大。8月北美半導(dǎo)體出貨額為3650百萬美元，同比增長37.6％，較7月漲幅縮小12.2個(gè)百分點(diǎn)。8月日本半導(dǎo)體出貨額當(dāng)月值為2457.19億日元，同比上升30.42％，較上月增幅擴(kuò)大2.34 個(gè)百分點(diǎn)。

5、18月智能手機(jī)出貨量累計(jì)同比增幅收窄

18月智能手機(jī)出貨量累計(jì)同比增幅收窄，8月當(dāng)月同比轉(zhuǎn)負(fù)。18月智能手機(jī)出貨量累計(jì)值為22200萬部，累計(jì)同比增長13.3％，較上月增幅收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)。8月當(dāng)月出貨量為2308萬部，當(dāng)月同比下降9.9％。

6、8月智能手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量同比增幅較大

8月智能手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。8月份智能手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量為51款，較上月增加30款，當(dāng)月同比45.71％，增速相較上月由負(fù)轉(zhuǎn)正。8月份智能手機(jī)市場累計(jì)占有率為97.7％，較上月減少0.30個(gè)百分點(diǎn)。

8月份我國5G手機(jī)出貨占比下降。8月我國手機(jī)出貨量為2430.6萬部，較上月減少437萬部。其中5G手機(jī)出貨占比72.77％，為1768.8萬部，出貨量月環(huán)比下降15.2％，出貨占比較上月減少6.86個(gè)百分點(diǎn)。

7、18月份移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)同比保持較高增速

18月份移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)同比保持較高增速。8月移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入月戶均流量為14059.52MB，累計(jì)同比增長22.04％。18月移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)值為14200000萬GB，累計(jì)同比增長36.7％，較上月增幅縮小1.4個(gè)百分點(diǎn)。手機(jī)上網(wǎng)流量占移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量比重為95.7％，較上月縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)。

8、8月份軟件產(chǎn)業(yè)利潤總額累計(jì)同比增幅收窄

8月軟件產(chǎn)業(yè)利潤總額累計(jì)同比增幅收窄。8月軟件產(chǎn)業(yè)利潤總額累計(jì)同比增加9.3％，較上月同比增幅縮小3個(gè)百分點(diǎn)。

03 中游制造業(yè)

1、本周部分鋰原材料和鈷材料價(jià)格上行

本周DMC、電解錳和氫氧化鋰、三元材料等鋰材料和氧化鈷、四氧化三鈷等鈷材料價(jià)格上行，電解鎳價(jià)格下降。在電解液方面，截至9月29日，電解液溶劑DMC價(jià)格較上周上行29.81％至13500元/噸；六氟磷酸鋰價(jià)格周環(huán)比上行至46.0萬元/噸。在正極材料方面，截至9月29日，電解鎳現(xiàn)貨均價(jià)較上周下跌2.38％至143700元/噸；電解錳市場平均價(jià)格上周上行10.49％至33700元/噸。在鋰原材料方面，截至9月29日，氫氧化鋰價(jià)較上周上漲11.26％至168000.0元/噸，電解液錳酸鋰價(jià)格維持在5.83萬元/噸，三元材料較上周上漲4.25％至208.5元/千克，電解液磷酸鐵鋰價(jià)格維持在9.84萬元/噸；鈷產(chǎn)品中，截至9月29日，電解鈷價(jià)格較上周上行0.79％至385000.0元/噸，鈷粉價(jià)格較上周上行0.69％至436.0元/千克，氧化鈷價(jià)格較上周上漲4.56％至298元/千克；四氧化三鈷價(jià)格較上周上漲4.51％至301元/千克。

2、光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)上行

本周光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)上行，電池片、硅片、組件和多晶硅價(jià)格指數(shù)均上漲。截至9月27日，光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)較9月13日上漲5.11％至50.76，多晶硅價(jià)格指數(shù)較9月13日上漲0.7％至134.06，電池片價(jià)格指數(shù)較9月13日上漲19.24％至27.45，硅片價(jià)格指數(shù)較9月13日上漲1.59％至49.33，組件價(jià)格指數(shù)較9月13日漲0.05％至36.57。

本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中電池片價(jià)格下行，硅料價(jià)格上行。在硅料方面，截至9月27日，國產(chǎn)多晶硅料價(jià)格為33.23美元/千克，較上周上升0.63％；進(jìn)口多晶硅料價(jià)格為33.7美元/千克，較上周上升0.15 ％。在電池片方面，截至9月28日，156多晶電池片現(xiàn)貨價(jià)為0.13美元/瓦，較上周下跌2.31％。

3、18月新接船舶以及手持船舶訂單量同比增幅均擴(kuò)大

18月新接船舶以及手持船舶訂單量累計(jì)值同比增幅均擴(kuò)大。18月新接船舶訂單量累計(jì)值為4911萬載重噸，累計(jì)同比上升227.18％，較上月增幅擴(kuò)大3.95個(gè)百分點(diǎn)。18月船舶訂單量累計(jì)值為9147萬載重噸，累計(jì)同比上升26.04％，較上月增幅擴(kuò)大7.46個(gè)百分點(diǎn)。

4、8月主要企業(yè)叉車、推土機(jī)同比增幅收窄

8月主要企業(yè)叉車、推土機(jī)同比增幅收窄，壓路機(jī)、汽車起重機(jī)、內(nèi)燃機(jī)同比降幅擴(kuò)大，裝載機(jī)同比降幅收窄。

8月主要企業(yè)推土機(jī)銷量當(dāng)月同比增長13.4％，較上月增幅收窄27.4個(gè)百分點(diǎn)，主要企業(yè)裝載機(jī)銷量當(dāng)月同比下降8.93％，較上月降幅收窄4.67個(gè)百分點(diǎn)，主要企業(yè)叉車銷量當(dāng)月同比增長34.7％，較上月增幅收窄6.6個(gè)百分點(diǎn)。8月主要企業(yè)壓路機(jī)銷量當(dāng)月同比下降21.2％，較上月降幅擴(kuò)大5.7個(gè)百分點(diǎn)，主要企業(yè)汽車起重機(jī)銷量當(dāng)月同比降低53.5％，較上月降幅擴(kuò)大7.8個(gè)百分點(diǎn)。

8月主要企業(yè)壓路機(jī)銷量當(dāng)月值1255臺(tái)，較上月減少33臺(tái)，同比下降21.2％，降幅較上月擴(kuò)大5.7個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期增長11％。18月銷量累計(jì)值為15000臺(tái)，累計(jì)同比增長10.44％，增幅較前值收窄4.21個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期增長24％。

5、CCFI周環(huán)比上行，BDI周環(huán)比上行

本周中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI上行，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCBFI下行。在國內(nèi)航運(yùn)方面，截至9月284日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCFI周環(huán)比上升2.48％至3235.26點(diǎn)；中國沿海散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)CCBFI周環(huán)比下跌1.83％至1328.34點(diǎn)。本周波羅的海干散貨指數(shù)BDI上行，原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI上行。在國際航運(yùn)方面，截至9月28日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI為4962點(diǎn)，較上周上行12.52％；原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI為618點(diǎn)，較上周上行1.81％。

04 消費(fèi)需求景氣觀察

1、主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格周環(huán)比與上周持平

主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格與上周持平。截至9月15日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格報(bào)4.34元/公斤，較上周保持不變，較去年同期上漲12.44％。

2、豬肉價(jià)格下行，玉米期貨結(jié)算價(jià)上行

本周仔豬、生豬、豬肉價(jià)格下行。截至9月24日，22個(gè)省市仔豬平均價(jià)格26.25元/千克，周環(huán)比下行5.20％；22個(gè)省市平均生豬價(jià)格12.20元/千克，周環(huán)比下行4.16％；22個(gè)省市平均豬肉價(jià)格20.15元/千克，周環(huán)比下行1.76％。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，本周自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤虧損幅度擴(kuò)大，外購仔豬的養(yǎng)殖利潤虧損幅度收窄。截至9月24日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為609.91元/頭，較上周虧損擴(kuò)大43.96元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤為1093.12元/頭，較上周虧損減少45.80元/頭。

在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格下行，雞肉價(jià)格上行。截至9月24日，主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價(jià)格為2.03元/羽，較上周下行8.14％；截至9月28日，36個(gè)城市平均雞肉零售價(jià)格為12.37元/500克，較上周上行0.32％。

蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，棉花、玉米期貨結(jié)算價(jià)均上行。截至9月28日，中國壽光蔬菜價(jià)格指數(shù)為128.72，較上周下行5.71％；截至9月28日，棉花期貨結(jié)算價(jià)格為100.03美分/磅，較上周上行11.11％；玉米期貨結(jié)算價(jià)格為532.50美分/蒲式耳，較上周上行3.00％。

3、電影票房收入周環(huán)比上行

本周電影票房收入、觀影人數(shù)周環(huán)比上行。截至9月26日，本周電影票房收入5.80億元，較上周上行62.01％，月環(huán)比上行40.3％；觀影人數(shù)1565.69萬人，較上周上行60.61％，月環(huán)比上行39.4％；電影上映252.38萬場，較上周上行7.05％，月環(huán)比上行21.3％。

05 資源品高頻跟蹤

1、鋼材成交量周環(huán)比上行，鐵礦石價(jià)格上行

建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。根據(jù)Mysteel Data，9月28日主流貿(mào)易商全國建筑鋼材成交量為26.09萬噸；從過去十日移動(dòng)均值情況來看，主流貿(mào)易商全國建筑鋼材成交量十日均值為22.37萬噸，周環(huán)比上行7.98％。

本周螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格上行，鋼坯價(jià)格下行；主要鋼材品種庫存、港口鐵礦石庫存下行，唐山鋼坯庫存上行；全國高爐開工率、唐山鋼廠產(chǎn)能利用率、唐山鋼廠高爐開工率下行。價(jià)格方面，截至9月29日，螺紋鋼價(jià)格為5847.0元/噸，周環(huán)比上行1.76％；截至9月28日，鋼坯價(jià)格5230.0元/噸，周環(huán)比下行0.23％；截至9月28日，鐵礦石價(jià)格指數(shù)為424.34，周環(huán)比上行6.18％。產(chǎn)量方面，截至9月20日，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為199.13萬噸/天，旬環(huán)比下行2.62％，月環(huán)比下行6.86％，全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量為262.15萬噸/天，旬環(huán)比下行2.00％，月環(huán)比下行6.50％。庫存方面，截至9月23日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存量為12858.0 萬噸，周環(huán)比下行0.91％；截至9月23日，唐山鋼坯庫存量為54.02萬噸，周環(huán)比上行10.90％；截至9月24日，主要鋼材品種庫存相比上周下行2.12％至1372.06萬噸。產(chǎn)能方面，截止9月24日，全國高爐開工率54.14％，較上周下行1.52個(gè)百分點(diǎn)；唐山鋼廠高爐開工率52.38％，較上周下行2.38個(gè)百分點(diǎn)；唐山鋼廠產(chǎn)能利用率66.3％，較上周下行1個(gè)百分點(diǎn)。

2、焦煤、焦炭、動(dòng)力煤期貨價(jià)上行

價(jià)格方面，秦皇島港動(dòng)力煤報(bào)價(jià)、京唐港山西主焦煤庫提價(jià)周環(huán)比保持不變；焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)上行。截至9月27日，秦皇島港動(dòng)力煤報(bào)價(jià)942元/噸，與上周持平；截至9月28日，京唐港山西主焦煤庫提價(jià)4250元/噸，周環(huán)比保持不變。截至9月29日，焦炭期貨結(jié)算價(jià)收于3402.00元/噸，周環(huán)比上行1.70％；焦煤期貨結(jié)算價(jià)收于3019.00元/噸，周環(huán)比上行6.83％；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)1338.00元/噸，周環(huán)比上行20.00％。

庫存方面，本周秦皇島港煤炭庫存下行，天津港焦炭庫存上行，京唐港煉焦煤庫存保持不變。截至9月29日，秦皇島港煤炭庫存報(bào)420.0萬噸，周環(huán)比下行4.11％；截至9月24日，京唐港煉焦煤庫存報(bào)314.00萬噸，周環(huán)比保持不變；天津港焦炭庫存報(bào)16.00萬噸，周環(huán)比上行14.29％。

3、全國和多地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)上漲

水泥價(jià)格方面，本周全國水泥價(jià)格指數(shù)上行，長江、東北、華北、華東、西北、西南、中南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)上行。截至9月28日，全國水泥價(jià)格指數(shù)為194.27點(diǎn)，較上周上行8.25％；長江地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)較上周上行5.64％至215.93點(diǎn)；東北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為155.98點(diǎn)，較上周上行16.18％；華北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為158.34點(diǎn)，較上周上行10.21％；華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)較上周上行4.85％至207.44點(diǎn)；西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為148.28點(diǎn)，較上周上行9.58％；西南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)較上周上行8.89％至180.85點(diǎn)；中南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為224.19點(diǎn)，較上周上行13.10％。

4、國際原油價(jià)格上行，化工品價(jià)格漲跌互現(xiàn)

國際原油價(jià)格上行幅度較大，庫存減少。截至2021年9月28日，Brent原油現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比上行7.36％至78.73美元/桶，WTI原油價(jià)格上行6.81％至75.29美元/桶。在供給方面，截至2021年9月24日，美國鉆機(jī)數(shù)量當(dāng)周值為521部，較上周增加9部；截至2021年9月17日，全美商業(yè)原油庫存量周環(huán)比下行0.83％至4.14億桶。

無機(jī)化工品期貨價(jià)格上行，醋酸漲幅較大。截至9月28日，鈦白粉市場均價(jià)至19700.0元/噸，較上周上行0.61％；純堿期貨結(jié)算價(jià)較上周上行14.42％至3324.0元/噸。截至9月26日，醋酸市場均價(jià)至8575.00元/噸，較上周上行25.95 ％。

有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，甲醇、PVC、燃料油、聚丙烯等漲幅較大，甲苯、辛醇、DOP跌幅較大。截至9月28日，甲醇結(jié)算價(jià)為3474.0元/噸，較上周上行12.50％；PVC期貨結(jié)算價(jià)上行14.22％至11405.0元/噸；燃料油結(jié)算價(jià)上行9.61％至3033.0元/噸；聚丙烯結(jié)算價(jià)為9710.0元/噸，較上周上行8.30％；二乙二醇結(jié)算價(jià)為6428.57元/噸，較上周上行2.16％；苯酐期貨結(jié)算價(jià)上行2.08％至7375.0元/噸；辛醇結(jié)算價(jià)為13307.14元/噸，較上周下行15.73％；DOP期貨結(jié)算價(jià)13470.0元/噸，較上周下行5.61％；二甲苯結(jié)算價(jià)下行0.79％至5765.50元/噸；純苯價(jià)格較上周下行6.23％至7694.44元/噸；苯乙烯期貨結(jié)算價(jià)為9034.62元/噸，較上周下行1.26％。

5、工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)上漲，庫存下降

本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)上漲，錫、鉛的價(jià)格上漲幅度較大，銅、鎳、鋅的價(jià)格下降；庫存多數(shù)下降。截至9月29日，錫價(jià)格周環(huán)比上行3.05％至279000.0元/噸；鈷價(jià)格周環(huán)比上行1.60％至381000.0元/噸；鉛價(jià)格14650.0元/噸，周環(huán)比上行1.74％；鋁價(jià)格周環(huán)比上行0.09％至22830.0元/噸；銅價(jià)格69110.0元/噸，周環(huán)比下行0.26％；長江有色市場鋅價(jià)格為23300.0元/噸，周環(huán)比下行0.43％；長江有色金屬鎳價(jià)格周環(huán)比下行2.99％至142750.0元/噸。

庫存方面，截至9月28日，LME錫庫存周環(huán)比下行7.88％至1110.0噸；LME鉛庫存本周下行0.57％至52375.0噸；LME鋅庫存本周下行3.66％至214325.0噸；LME鋁庫存較上周下行4.52％至1256450.0噸；LME銅庫存較上周下行1.93％至226625.0噸；LME鎳庫存160230.0噸，較上周下行3.93％。

本周黃金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格下跌。截至9月28日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格為1733.75美元/盎司，周環(huán)比下行2.29％；倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格收于22.20美元/盎司，較上周下行1.57％；COMEX黃金期貨收盤價(jià)報(bào)1733.90美元/盎司，較上周下行2.32％；COMEX白銀期貨收盤價(jià)下行0.09％至22.47美元/盎司。

06 金融地產(chǎn)行業(yè)

1、貨幣市場凈投放3700億元，隔夜SHIBOR利率下行

本周貨幣市場凈投放3700億元，隔夜SHIBOR利率下行。截至9月29日，隔夜SHIBOR較上周下行66bps至1.51％，1周SHIBOR較上周上行22bps至2.45％，2周SHIBOR較上周上行51bps至2.90％。截至9月28日，1天銀行間同業(yè)拆借利率較上周下行15bps至1.98％，7天銀行間同業(yè)拆借利率較上周上行67bps至3.09％，14天銀行間同業(yè)拆借利率上行43bps至2.92％。在貨幣市場方面，截至9月24日，上周貨幣市場投放4600億元，貨幣市場回籠900億元，貨幣市場凈投放3700億元。在匯率方面，截至9月29日，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.466，與上周基本持平。

1周/1個(gè)月/6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品收益率下行。截至9月26日，1周理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為2.50％，較上周下行32bps；1個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為2.85％，較上周下行27bps；6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率為2.10％，較上周下行72個(gè)bps。

2、A股換手率和成交額下行

A股換手率和日成交額下行。截至9月28日，上證A股換手率為1.03％，較上周下行0.25個(gè)百分比；滬深兩市日總成交額下行，兩市日成交總額為10143.4億元人民幣，較上周下行21.94％。

在債券收益率方面，3年國債到期收益率下行。截至9月28日，6個(gè)月國債到期收益率本周與上周基本持平為2.29％；1年國債到期收益率與上周基本持平為2.39％，3年期國債到期收益率下行4bp至2.55％。5年期債券期限利差上行2bp至0.35％；10年期債券期限利差較上周上行2bp至0.50％；1年期AAA債券信用利差上行8bp至0.48％；10年期AAA級債券信用利差下行2bp至0.86％。