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劉偉/發自北京

債務重組未能取得進展，圍繞著藍光發展的訴訟卻不斷出現。

4月27日，四川藍光發展股份有限公司（以下簡稱“藍光發展”，600466.SH）新增一則開庭公告。

在這起案由為票據追索權糾紛的案件中，原告為重慶市豐都縣圓盛小額貸款有限責任公司，被告為重慶和駿置業有限公司、四川藍光發展有限公司等共計四家公司，案號為（2022）渝0109民初2461號。

據記者不完全統計，自財務暴雷以來，僅2022年4月，藍光發展就因控股股東股份被司法處置、資產受到法院處置等多次進行公告。藍光發展也在公告中提及，若上述行動被執行，將對公司持續經營產生重大不利影響。

提及老東家，一位曾在藍光發展任職的投資人士告訴記者，“藍光（發展）是一家很優秀的企業，走到今天這一步實屬可惜。”

其所提到“優秀”，是藍光在2015年以后業績規模很快能夠跨越千億元，但據媒體報道，未能如期支付平安的一筆數額相對不大的債務成為導火索，導致償債發生擠兌以及一系列的債務逾期，這是其“可惜”之處。

2021年至今，藍光發展“引戰”和債務重組的消息不斷傳出。最新消息顯示，藍光發展到期未償還債務不斷累積，已經接近330億元。記者數次致電藍光發展董秘辦了解債務重組進展，但電話始終無人接聽。

股份擺上拍賣貨架

4月25日，藍光發展發布關于控股股東所持公司部分股份擬被司法處置的提示性公告。

公告顯示，近日，藍光發展收到控股股東藍光投資控股集團有限公司（以下簡稱“藍光集團”）通知，獲悉藍光集團債權人百瑞信托有限責任公司向鄭州市中級人民法院申請執行，鄭州市中級人民法院下達了（2022）豫01執634號《執行裁定書》。根據裁定：拍賣、變賣藍光投資控股集團有限公司持有的藍光發展3.15億股股票。

截至2022年4月22日，藍光集團持有藍光發展股票14.69億股，占公司總股本的48.40%。本次擬被司法處置的股票占其所持公司股份總額的21.47%，占公司總股本的10.39%。

一方面是控股股東持有的股票被拍賣，另一方面是上市平臺的債務不斷累積。

4月22日，藍光發展連發3份公告披露債務問題。在債務方面，藍光發展及下屬子公司近期新增到期未能償還的債務本息金額27.4億元。截至今年4月22日，公司累計到期未能償還的債務本息金額合計328.22億元(包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式)。

藍光發展稱，受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，自去年年末至今，公司公開市場再融資受阻，經營性現金流回速放緩，公司流動性出現階段性緊張，加之部分金融機構提前宣布到期，導致公司出現部分債務未能如期償還的情況。

此外，由于公司出現的流動性緊張及債務逾期，昆侖信托有限責任公司、珠海萬和錦華資產管理有限公司等4家與藍光發展有合作的金融機構及合作方，依據公證處出具的已發生效力的執行證書及公證書，向法院申請強制執行，涉及10.69億元。

藍光發展表示，若法院對案件執行采取進一步措施，強制處置相關資產，則將會對公司持續經營產生重大不利影響。

據記者統計，2022年4月，藍光發展對外公告公司資產受到資產處置、司法拍賣等公告為7次，這也是其發生財務暴雷以來相關公告較為集中的一個時期。

“很長時間沒關注他們（藍光發展）了，我們這邊的圈子，已經放棄了對這家企業的業務。”成都一位曾與藍光有過業務往來的人士告訴記者。

債務化解至今仍無進展

作為藍光發展的控股股東，藍光集團成立于1990年，下轄390余家控股、參股企業。產業布局覆蓋地產、數字建造、互聯網科技、飲品等業務板塊。2015年4月16日，藍光控股集團旗下藍光發展在上交所完成重組上市。

上市后的藍光發展，在財務杠桿上不斷加碼。財報顯示，從2016年末到2020年年中，藍光有息負債規模分別為217億元、302億元、530億元、568億元、714億元，凈負債率分別為90%、91%、102%、80%、105%。

2019年年底，風頭正勁的藍光發展還從華潤請來了“操盤手”遲峰擔任CEO。

2020年初，遲峰上任后頻頻高溢價拿地。其中不乏一些三四線城市的高溢價項目，如4月以8.47億元競得河南南陽一宗地，溢價率122.9%；隨后的5月、6月，藍光在河南南陽、信陽分別以150.65%、148.54%的溢價率補充了土儲。但盲目重倉三四線城市，反而為公司后續發展埋下隱患。

財務危機很快就爆發了。2020年9月，藍光發展將旗下生物醫藥板塊的核心資產——迪康藥業的全部股權，作價9億元，轉讓給漢商集團股份有限公司和漢商大健康產業有限公司；10月，藍光發展與平安的融資合作出現“違約”。2021年2月，又將所持藍光嘉寶服務65.04%的股份，賣給碧桂園服務，總價達到49.64億元。與此同時，由于市場未能回暖，上述提及的在三四線城市沉淀的資金遲遲無法抽出。

2021年5月，藍光又將無錫和駿房地產有限公司53.16%的股權以及成都天府新區的黑鉆項目，轉讓給萬科；2021年12月23日，藍光發展旗下和駿實業及成都均鈺計劃將持有的重慶煬玖100%股權轉讓給金科，交易對價為1元。通過承債式收購在出售資產的同時能夠降低公司負債約91.91億元。

2021年7月，藍光發展總裁遲峰及首席財務官歐俊明提交書面辭職報告書，與之相對應的是，藍光集團創始人楊鏗辭去公司董事長職務，公司董事會改選楊鏗之子楊武正為董事長。壓在這位“95后”董事長身上的是高達數百億的債務等待化解。

今年1月發布的業績預告顯示，與2020年同期相比，藍光發展預計2021年年度歸屬母公司凈利潤將出現虧損，實現度歸屬母公司凈凈利潤為120.37億元左右；扣除非經常性損益歸屬母公司凈凈利潤為112.73億元左右。

在此前公告中，藍光發展表示，流動性階段性緊張導致債務逾期，將會對公司經營和融資產生較大影響。為此，該公司正全力協調各方積極籌措資金，商討多種方式解決相關問題。同時，該公司將在債權人委員會和持有人會等溝通協調機制下，制定短中長期綜合化解方案，積極解決當前問題。

值得一提的是，2022年以來，地產政策暖風頻吹。到4月下旬，據媒體消息，央行召集6家國有銀行、12家股份制銀行及5家AMC機構舉行專題會議，主要議題是不良資產處置和為房企紓困。首批12家紓困房企并不包括藍光發展。

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