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前沿拓展：

有消息稱國家將出臺促進(jìn)家電、汽車等產(chǎn)品消費(fèi)的政策。受這一利好消息的刺激，昨天家電板塊集體走強(qiáng)，多個(gè)家電股漲停。但即便我們每天都使用家電，很多人對家電行業(yè)知之甚少。

首先，很多人對家電的分類是沒有概念的，空調(diào)電視洗衣機(jī)都屬于同類；

其次，人們對家電產(chǎn)業(yè)鏈也沒有概念，不會(huì)想到機(jī)械制造企業(yè)、零部件企業(yè)以及電子設(shè)備企業(yè)都與日常使用的家電息息相關(guān)；

另外，大家對家電行業(yè)的上市公司也認(rèn)識不全，除了知名度較高的格力、美的、海爾等，其它的就漠不關(guān)心了。

世事洞明皆學(xué)問。作為商業(yè)社會(huì)的一份子，家電行業(yè)的常識我們還是有必要做下了解的。就從你身邊的消費(fèi)品（家電）入手，來了解這個(gè)商業(yè)社會(huì)，是很有意思的事情。

沒有像樣的家電，都不好意思說自己結(jié)過婚，從我國結(jié)婚“三大件”的變遷就能體會(huì)到。70年代的三大件是手表、自行車、縫紉機(jī)；80年代的三大件變成了冰箱、電視、洗衣機(jī)；90年代是空調(diào)、電腦、錄像機(jī)；現(xiàn)在上面的家電都是結(jié)婚的標(biāo)配了，并且房子、車子和票子成了新的三大件。

結(jié)婚新房的裝修為拉動(dòng)家電消費(fèi)做出了重大貢獻(xiàn)，你知道你買過冰箱電視洗衣機(jī)都屬于哪種家電嗎？

如下圖所示。

家電行業(yè)主要包含大家電、小家電；

其中大家電包括白電和黑電，其中白電又包含空調(diào)、冰箱及洗衣機(jī)，黑電即電視；

小家電則包括廚電和其他小家電，其中廚電包括油煙機(jī)、燃?xì)庠罴跋竟瘢渌〖译妱t包含電磁爐、電烤箱及吸塵器等。

我們作為終端消費(fèi)者位于家電產(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán)，我們不知道的是這一件看似普通的家電，其背后是多少企業(yè)的通力合作。

1、家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概況

家用電器行業(yè)是重要的中游行業(yè)，上游連接著原材料及相應(yīng)壓縮機(jī)、電機(jī)、面板、集成電路等零部件制造業(yè)，下面直接連接終端銷售渠道。該產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)相互聯(lián)系，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

很多企業(yè)在公告中指明原材料價(jià)格上漲是導(dǎo)致公司利潤下滑的主要原因。這并非無病呻吟。以空調(diào)生產(chǎn)為例。人工成本只占空調(diào)總成本的5%，壓縮機(jī)和電機(jī)成本才是重頭，另外銅、鋼、注塑件的成本都要高于人工成本。

2、洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈

下圖是我做的洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的魚骨頭。洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了外殼、排水系統(tǒng)、終端、滾筒以及控制面板等生產(chǎn)廠商。

其中，洗衣機(jī)外殼包括彩鋼和塑料的生產(chǎn)，涉及到的企業(yè)有寶鋼、武鋼等鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，以及巴斯夫、陶氏化學(xué)等塑料生產(chǎn)企業(yè)；

洗衣機(jī)終端生產(chǎn)包括美的、美菱、康佳、海信等我們熟知的制造商，它們位于洗衣機(jī)生產(chǎn)的最后一環(huán)。

3、電視產(chǎn)業(yè)鏈

電視機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及芯片、LED顯示屏、電源板、外殼、音響等零部件的生產(chǎn)，我們耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，如高通、三星、索尼等都在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要環(huán)節(jié)。這里面的上市企業(yè)則包括兆馳股份、TCL集團(tuán)、海信電器、深康佳A和四川長虹等。

4、空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈

說到空調(diào)大家想到的就是格力和美的，海信電器、海爾等都有空調(diào)的銷售，只是知名度有限被我們忽視了。

如下圖所示，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈涉及到至少10個(gè)零部件的生產(chǎn)。壓縮機(jī)、風(fēng)機(jī)、蒸發(fā)器、冷凝器、節(jié)流部件、溫度控制器等等。這10種部件，哪一種的毛利率最高最賺錢？如果你要加入空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的話，會(huì)做產(chǎn)業(yè)鏈上的哪一環(huán)？

在上面家電產(chǎn)業(yè)鏈的介紹過程中，已經(jīng)涉及到了很多上市企業(yè)，但是不系統(tǒng)，所以這一部分專門來介紹家電板塊的上市企業(yè)。

1、家電零部件生產(chǎn)企業(yè)

這些企業(yè)的上市時(shí)間都比較早。股市是產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的反映。在家電行業(yè)快速發(fā)展的時(shí)候，崛起了那個(gè)時(shí)代的家電上市公司。

2、黑色家電生產(chǎn)企業(yè)

很多企業(yè)橫跨產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)環(huán)節(jié)，比如TCL，既涉及到電視機(jī)零部件的生產(chǎn)，又涉及電視機(jī)整機(jī)的銷售。另外，海信電器、四川長虹都是我們熟悉的電視機(jī)品牌。

3、廚衛(wèi)電器生產(chǎn)企業(yè)

廚衛(wèi)電器屬于小家電，包括吸油煙機(jī)、熱水器、燃?xì)庠畹取Ｔ诖蠹译娫鏊儆邢奚踔脸霈F(xiàn)下滑的情況下，小家電的增速比較喜人，出現(xiàn)了浙江美大、老板電器這樣的小而美的企業(yè)。

另外，在豆?jié){機(jī)、電水壺、咖啡機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域也有一些上市企業(yè)，如奮達(dá)科技、萊克電氣、樂金健康以及新寶股份等。

4、白色家電生產(chǎn)企業(yè)

白色家電是大家了解最多的，包括冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等，家電行業(yè)知名度最高的企業(yè)都屬于白色家電，如格力和美的。

通過下面的主營產(chǎn)品類型可以看出，依米康和格力是最專一的，美的、澳柯瑪這類企業(yè)涉及的產(chǎn)品類型就比較多。但產(chǎn)品單一化好還是多元化好從來都沒有標(biāo)準(zhǔn)的答案。但從當(dāng)前的市場表現(xiàn)看，雖然美的利潤不如格力，但估值比格力高，從而市值也比格力大，說明多元化的美的更有想象空間。

通過如上三個(gè)板塊的介紹，大家對家電行業(yè)的基本情況已經(jīng)有所了解，但是還不夠詳細(xì)。不過問題的分析是一個(gè)從整體到部分、從全面了解到抓重點(diǎn)的過程。

在了解了家電企業(yè)分類、家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈以及上市公司之后，您會(huì)選擇哪個(gè)細(xì)節(jié)進(jìn)行深入分析呢？

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