怎么進麥克維爾(找麥克怎么進去)

前沿拓展：

公司做大傳統主業的同時,積極開拓新能源產業,利潤雙輪驅動。公司為國內最大的中央空調風機制造商,傳統主業產品包括中央空調風機、建筑通風機及中央空調其他配件(如電機、接水盤等)。傳統產業中,截至2016年底,公司下轄廣東億利達風機、浙江億利達科技、天津億利達風機、浙江馬爾風機、江蘇富麗華通用設備等12個子公司,其中青島海洋新材料由于跟主業協同效應不明顯,正在出售中,51%股權預計售價在1.28億元左右;江蘇富麗華空壓機行業領先,正在新三板掛牌中;浙江馬爾冷鏈風機全國第二;天津工廠以裝配為主。公司產品行業領先,多年來約克、大金、麥克維爾、特靈、開利、頓漢布什、艾默生、格力、美的等國內外知名空調企業一直是公司的主要客戶。公司出口產品占比13%左右,于今年三月在馬來西亞建立組裝廠,減少出口產品偏高的運輸成本。未來有望繼續在中東以及美國建立組裝廠,進一步國際化。

新興產業方面,2017年1月公司并購鐵城信息進軍新能源汽車車載充電機行業,2月份開始并表,上半年營收8233萬元,凈利潤并表2193萬元。2017年業績承諾6500萬元,我們預計將超預期達8000萬元左右,貢獻全年業績的約40%。目前公司生產場地重心已經向臺州濱海經濟開發區轉移,3月充電機生產基地已開始量產,月產量在3萬臺左右,未來產能規劃最高可達100萬臺/年。

中央空調風機和建筑通風機未來仍可呈增長態勢。中央空調2017年快速增長,上半年我國中央空調內銷額達377.6億元,同比大幅增長21%。整體來看,中央空調行情熱度不減。公司風機產品受益于中央空調產業和房地產的穩健發展,未來仍可保持穩健。動力來源于前幾年產品去庫存后需要及時補庫存以及房地產市場的逐步回暖,公司New EC電機、新風系統等新品的正式推廣打開的長期成長空間,目前公司New EC電機開始大力降本降價,降價后將可替代其他電機全面進入約克、特靈、麥克維爾等客戶的采購系統。公司新風系統產品與約克也投入新的研發中,目前兩次送樣也通過約克測試,我們比較看好新風系統等新品未來的發展趨勢。

充電機業務毛利率可觀,受新能源汽車產業推動,正加速擴張。鐵城信息主營風冷車載充電機和DCDC轉化器等,充電機產品毛利率較高,最大功率可達6.6KW,其毛利超過60%,3.3KW充電機毛利率45%左右。公司市占率行業第一,2016年出貨23萬臺左右,市占率超過45%。主要客戶有江淮轎車分公司、康迪電動汽車、江西江鈴新能源汽車、眾泰、河北御捷、洛陽北方易初摩托車、廣汽乘用車、廈門金龍、陜西通家、江蘇陸地方舟新能源、知豆電動汽車等。2017年,上海通用五菱已經下單,北汽EC180目前正在送樣,日產、吉利和寶馬也在積極接洽中,比亞迪未來有外包的打算,亦有望進入。目前公司供貨占江鈴、江淮、知豆等公司全產品的60%左右。公司產品競爭優勢明顯,體積小,價格較低,可靠性高,品質行業領先。公司產品主要應用在電動乘用車中,隨著乘用車市場的快速增長,公司產品需求旺盛。受新能源產業的推動,未來空間較大。

首次覆蓋,給予“推薦”評級。考慮青島子公司資產出售,我們預計公司2017年~2019年EPS為0.63元、0.59元以及0.80元,市盈率對應當前股價分別為19.88倍、21.28倍和15.49倍。公司傳統主業穩健增長,新興產業空間較大,首次覆蓋,給予“推薦”評級。

風險提示。

房地產行業下滑超出預期。

原材料價格上漲超過預期。

新興產業競爭加劇。

拓展知識：