怎么進麥克維爾(找麥克怎么進去)

前沿拓展：

公司做大傳統(tǒng)主業(yè)的同時,積極開拓新能源產(chǎn)業(yè),利潤雙輪驅(qū)動。公司為國內(nèi)最大的中央空調(diào)風(fēng)機制造商,傳統(tǒng)主業(yè)產(chǎn)品包括中央空調(diào)風(fēng)機、建筑通風(fēng)機及中央空調(diào)其他配件(如電機、接水盤等)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中,截至2016年底,公司下轄廣東億利達風(fēng)機、浙江億利達科技、天津億利達風(fēng)機、浙江馬爾風(fēng)機、江蘇富麗華通用設(shè)備等12個子公司,其中青島海洋新材料由于跟主業(yè)協(xié)同效應(yīng)不明顯,正在出售中,51%股權(quán)預(yù)計售價在1.28億元左右;江蘇富麗華空壓機行業(yè)領(lǐng)先,正在新三板掛牌中;浙江馬爾冷鏈風(fēng)機全國第二;天津工廠以裝配為主。公司產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先,多年來約克、大金、麥克維爾、特靈、開利、頓漢布什、艾默生、格力、美的等國內(nèi)外知名空調(diào)企業(yè)一直是公司的主要客戶。公司出口產(chǎn)品占比13%左右,于今年三月在馬來西亞建立組裝廠,減少出口產(chǎn)品偏高的運輸成本。未來有望繼續(xù)在中東以及美國建立組裝廠,進一步國際化。

新興產(chǎn)業(yè)方面,2017年1月公司并購鐵城信息進軍新能源汽車車載充電機行業(yè),2月份開始并表,上半年營收8233萬元,凈利潤并表2193萬元。2017年業(yè)績承諾6500萬元,我們預(yù)計將超預(yù)期達8000萬元左右,貢獻全年業(yè)績的約40%。目前公司生產(chǎn)場地重心已經(jīng)向臺州濱海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)轉(zhuǎn)移,3月充電機生產(chǎn)基地已開始量產(chǎn),月產(chǎn)量在3萬臺左右,未來產(chǎn)能規(guī)劃最高可達100萬臺/年。

中央空調(diào)風(fēng)機和建筑通風(fēng)機未來仍可呈增長態(tài)勢。中央空調(diào)2017年快速增長,上半年我國中央空調(diào)內(nèi)銷額達377.6億元,同比大幅增長21%。整體來看,中央空調(diào)行情熱度不減。公司風(fēng)機產(chǎn)品受益于中央空調(diào)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)的穩(wěn)健發(fā)展,未來仍可保持穩(wěn)健。動力來源于前幾年產(chǎn)品去庫存后需要及時補庫存以及房地產(chǎn)市場的逐步回暖,公司New EC電機、新風(fēng)系統(tǒng)等新品的正式推廣打開的長期成長空間,目前公司New EC電機開始大力降本降價,降價后將可替代其他電機全面進入約克、特靈、麥克維爾等客戶的采購系統(tǒng)。公司新風(fēng)系統(tǒng)產(chǎn)品與約克也投入新的研發(fā)中,目前兩次送樣也通過約克測試,我們比較看好新風(fēng)系統(tǒng)等新品未來的發(fā)展趨勢。

充電機業(yè)務(wù)毛利率可觀,受新能源汽車產(chǎn)業(yè)推動,正加速擴張。鐵城信息主營風(fēng)冷車載充電機和DCDC轉(zhuǎn)化器等,充電機產(chǎn)品毛利率較高,最大功率可達6.6KW,其毛利超過60%,3.3KW充電機毛利率45%左右。公司市占率行業(yè)第一,2016年出貨23萬臺左右,市占率超過45%。主要客戶有江淮轎車分公司、康迪電動汽車、江西江鈴新能源汽車、眾泰、河北御捷、洛陽北方易初摩托車、廣汽乘用車、廈門金龍、陜西通家、江蘇陸地方舟新能源、知豆電動汽車等。2017年,上海通用五菱已經(jīng)下單,北汽EC180目前正在送樣,日產(chǎn)、吉利和寶馬也在積極接洽中,比亞迪未來有外包的打算,亦有望進入。目前公司供貨占江鈴、江淮、知豆等公司全產(chǎn)品的60%左右。公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯,體積小,價格較低,可靠性高,品質(zhì)行業(yè)領(lǐng)先。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用在電動乘用車中,隨著乘用車市場的快速增長,公司產(chǎn)品需求旺盛。受新能源產(chǎn)業(yè)的推動,未來空間較大。

首次覆蓋,給予“推薦”評級。考慮青島子公司資產(chǎn)出售,我們預(yù)計公司2017年~2019年EPS為0.63元、0.59元以及0.80元,市盈率對應(yīng)當(dāng)前股價分別為19.88倍、21.28倍和15.49倍。公司傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健增長,新興產(chǎn)業(yè)空間較大,首次覆蓋,給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示。

房地產(chǎn)行業(yè)下滑超出預(yù)期。

原材料價格上漲超過預(yù)期。

新興產(chǎn)業(yè)競爭加劇。

拓展知識：