茅臺(tái)時(shí)隔6年再漲出廠價(jià)，終端零售每瓶上漲約40元，有客戶開始囤貨

茅臺(tái)時(shí)隔6年再漲出廠價(jià)，終端零售每瓶上漲約40元，有客戶開始囤貨

貴州茅臺(tái)深夜公告提價(jià)后，11月1日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）領(lǐng)漲白酒市場(chǎng)，當(dāng)日股價(jià)高開。紅星資本局注意到，截至收盤，貴州茅臺(tái)收盤價(jià)1780.99元/股，漲5.72%，總市值2.24萬(wàn)億。22家白酒股飄紅16家。

據(jù)貴州茅臺(tái)公告，自11月1日起上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)，平均上調(diào)幅度約20%，不涉及市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)。

今日，紅星資本局詢問(wèn)多城市的茅臺(tái)經(jīng)銷商，53度500ml飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)相比10月31日每瓶上漲約40元。一名成都的茅臺(tái)專賣店員工稱他們也是今天才接到的消息。

市場(chǎng)價(jià)每瓶約漲40元

詢價(jià)的和囤貨的都多了

此次調(diào)價(jià)前，53度500ml飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)為969元/瓶。按20%的平均漲幅也就是約194元，調(diào)價(jià)后出廠價(jià)約1163元/瓶。

雖然貴州茅臺(tái)強(qiáng)調(diào)，此次調(diào)整不涉及市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格，但今日的茅臺(tái)酒市場(chǎng)零售價(jià)仍平均上漲約40元/瓶。

紅星資本局詢問(wèn)多個(gè)城市的茅臺(tái)經(jīng)銷商，今日的散瓶飛天茅臺(tái)零售價(jià)約2735元/瓶，整箱飛天茅臺(tái)均價(jià)2990元/瓶，平均上漲40元/瓶。

一名成都的茅臺(tái)專賣店員工對(duì)于茅臺(tái)提價(jià)感到突然，稱其今天早上才接到通知，“如果早知道前幾天就不會(huì)出貨了”。多名經(jīng)銷商都表示，今天接到詢價(jià)和囤貨的需求明顯增多。一名深圳經(jīng)銷商解釋，尤其是商務(wù)類客戶，擔(dān)心到年底宴請(qǐng)時(shí)還會(huì)漲價(jià)，干脆提前囤貨。

紅星資本局對(duì)比了多個(gè)線上白酒平臺(tái)，目前疊加雙十一優(yōu)惠，京東和天貓自營(yíng)的53度500ml飛天茅臺(tái)，均為2388元/瓶。

山西汾酒稱暫無(wú)計(jì)劃

瀘州老窖特曲每瓶提價(jià)35元

茅臺(tái)酒的價(jià)格，長(zhǎng)期是白酒價(jià)位的天花板和對(duì)比線。此次茅臺(tái)調(diào)價(jià)，是否會(huì)拉高白酒價(jià)格空間？

瀘州老窖（000568.SZ）今日調(diào)價(jià)特曲產(chǎn)品。通知文件顯示，52度瀘州老窖60版特曲五碼裝（500ml×6）經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)上調(diào)至478元/瓶，43度瀘州老窖60版特曲五碼裝（500ml×6）經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)上調(diào)至438元/瓶，38度瀘州老窖60版特曲五碼裝（500ml×6）經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)上調(diào)至428元/瓶。

一名四川的瀘州老窖經(jīng)銷商告訴紅星資本局，已收到文件通知。他解釋，實(shí)際每瓶上調(diào)35元，相比此前52度60版特曲468元/瓶的價(jià)格，看似只有10元調(diào)價(jià)，但25元保證金取消，原本半年后可以退還的保證金，實(shí)際也算進(jìn)了漲價(jià)里。

瀘州老窖60版特曲調(diào)價(jià)通知 圖據(jù)受訪者

山西汾酒（600809.SH）證券部員工向投資者身份的紅星資本局表示，已關(guān)注到茅臺(tái)調(diào)價(jià)，目前未接到要根據(jù)茅臺(tái)行為漲價(jià)的措施。汾酒產(chǎn)品日常小幅多頻調(diào)價(jià)，是根據(jù)產(chǎn)品銷售情況制定。他還表示，不同公司所處階段不一樣，營(yíng)收、規(guī)模體量都有差距，要根據(jù)自己的實(shí)際發(fā)展階段制定計(jì)劃。

此前，瀘州老窖于8月已經(jīng)再次對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，此次涉及核心產(chǎn)品52度國(guó)窖1573，經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)格提升至980元/瓶。當(dāng)時(shí)，經(jīng)銷商對(duì)于1573出廠價(jià)高于飛天茅臺(tái)，已經(jīng)表達(dá)不滿。作為對(duì)比的，是近年來(lái)五糧液的普五成本價(jià)969元。

白酒行業(yè)從業(yè)者、盛初集團(tuán)董事長(zhǎng)王朝成表示，此次茅臺(tái)提價(jià)可能為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)溢出效應(yīng)：首先，當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)不熱，尤其是高端消費(fèi)比較低迷，不至于會(huì)引發(fā)批發(fā)價(jià)和零售價(jià)大漲，產(chǎn)業(yè)社會(huì)影響最低；其次，茅臺(tái)核心單品提價(jià)，會(huì)引發(fā)五糧液等品牌提價(jià)預(yù)期，為其他品牌進(jìn)入“量減價(jià)增”的戰(zhàn)略調(diào)整帶來(lái)操作上的可能性。

貴州茅臺(tái)6年來(lái)再提價(jià)

券商預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)62億收入、45億利潤(rùn)

此次提價(jià)，是貴州茅臺(tái)時(shí)隔近6年后再提價(jià)。

回顧貴州茅臺(tái)的提價(jià)歷史，上一次是2018年元旦，平均調(diào)價(jià)約18%，茅臺(tái)酒出廠價(jià)由819元/瓶調(diào)到969元/瓶，零售指導(dǎo)價(jià)由1299元/瓶上調(diào)到1499元/瓶。此前，在2012年9月，茅臺(tái)酒出廠價(jià)自619元提至819元/瓶。再往前，茅臺(tái)還曾在2001年、2003年、2006年和2011年等年份，一步步將出廠價(jià)從185元提至619元。

浙商證券食品飲料首席分析師楊驥告訴紅星資本局，預(yù)計(jì)飛天茅臺(tái)的經(jīng)銷商量為1.6萬(wàn)噸，測(cè)算此次調(diào)價(jià)將對(duì)貴州茅臺(tái)收入貢獻(xiàn)62億元，扣稅后預(yù)計(jì)將對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)45億元。有望提前達(dá)成貴州茅臺(tái)提出的十四五目標(biāo)。

國(guó)君證券發(fā)布研報(bào)，預(yù)計(jì)本次提價(jià)的飛天、五星全年配額量1.7萬(wàn)噸左右，且整體配額量相對(duì)穩(wěn)定，據(jù)此測(cè)算本次提價(jià)對(duì)于貴州茅臺(tái)2024年全年收入貢獻(xiàn)有望達(dá)60億元，收入增速貢獻(xiàn)4%左右。從歷年提價(jià)后批價(jià)走勢(shì)來(lái)看，提價(jià)后半年內(nèi)批價(jià)普遍迎來(lái)上漲，茅臺(tái)渠道利差空間大，同時(shí)茅臺(tái)價(jià)格體系對(duì)于提價(jià)傳導(dǎo)較為順暢，考慮本次環(huán)境影響，預(yù)計(jì)提價(jià)對(duì)批價(jià)影響有限，但提價(jià)更有利于理順價(jià)格體系，開啟新的提價(jià)模式。

國(guó)海證券認(rèn)為，從去年以來(lái)，貴州茅臺(tái)非標(biāo)產(chǎn)品提價(jià)、新品推出、增加直營(yíng)渠道占比等舉措也已有效提升均價(jià)，公司2023年總營(yíng)收“+15%”的目標(biāo)，預(yù)計(jì)有望超額完成。

紅星新聞?dòng)浾?程璐洋 俞瑤

編輯 肖子琦

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