新“國九條”提加強退市監管 律師：聚焦投資者保護釋放積極信號

新京報貝殼財經訊（記者丁爽）4月12日，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》正式發布。繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，資本市場迎來第三個“國九條”。

意見分9部分，加大退市監管力度部分提及，要健全退市過程中的投資者賠償救濟機制，對重大違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等要依法賠償投資者損失。

針對該點，上海久誠律師事務所主任許峰對貝殼財經記者表示，新“國九條”提出健全退市過程中的投資者賠償救濟機制，是為了保護資本市場的投資者，這一舉措釋放出積極的信號，但后續落地中的細節問題仍為業內所關注。

“按照此前的情況，被認定為重大違規的退市公司，投資者可以提出索賠，但從立案調查到確認重大違規存在較長周期，一般情況下，揭露日后買入的投資者無法索賠，針對產生重大違規的退市公司，在立案至確認期間產生交易的投資者、持有到退市的投資者如何進行賠償，此后相關政策落地的細節問題，還需要關注”，許峰表示。

除此之外，針對加強退市監管，新“國九條”提出，要深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局。進一步嚴格強制退市標準。建立健全不同板塊差異化的退市標準體系。科學設置重大違法退市適用范圍。收緊財務類退市指標。完善市值標準等交易類退市指標。加大規范類退市實施力度。進一步暢通多元退市渠道。完善吸收合并等政策規定，鼓勵引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。進一步削減“殼”資源價值。加強并購重組監管，強化主業相關性，嚴把注入資產質量關，加大對“借殼上市”的監管力度，精準打擊各類違規“保殼”行為。進一步強化退市監管。嚴格退市執行，嚴厲打擊財務造假、操縱市場等惡意規避退市的違法行為。

同日，證監會發布《關于嚴格執行退市制度的意見》，于更大力度落實投資者賠償救濟部分，提出退市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高管違法違規行為對投資者造成損害的，證券投資者保護機構要引導投資者積極行權。對于上市公司重大違法退市，應當推動綜合運用支持訴訟、示范判決、專業調解、代表人訴訟、先行賠付等方式，維護投資者合法權益。對重大違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等，要依法賠償投資者損失。

校對 付春愔